Speculația (tranzacții speculative). Rezumat: Speculația și rolul ei în economie Ce este speculația în economie

Speculație- acest lucru înseamnă un profit prin vânzarea unui produs ieftin cu un anumit markup.

Acest termen provine din cuvântul latin „specio”, care înseamnă „privire, observație”. Atunci când desfășurați procesul de speculație, nu este necesar să efectuați nicio acțiune specifică cu articolul revândut.

Istoria speculațiilor

Cu doar câteva decenii în urmă, acest termen însemna ceva negativ și abuziv. Speculațiile erau supuse unui articol special din Codul penal sovietic, care presupunea pedepse inclusiv închisoarea. De asemenea, cetățenilor sovietici nu le plăceau speculatorii - oameni care speculau cu produse rare și mărfuri străine, vânzând aceste lucruri la prețuri exorbitante.

Primele mențiuni despre activitatea speculativă se referă la Olanda în secolul al XVII-lea, unde bulbii de lalele erau revânduți pe scară largă. Mulți rezidenți și-au vândut proprietatea în speranța de a obține un profit rapid. Dar un secol mai târziu, situația din țară s-a înrăutățit și mulți au fost distruși.

În prezent, speculația este o componentă obligatorie a pieței economice moderne, care trebuie să îndeplinească funcțiile corespunzătoare.

Există mai multe definiții ale termenului „speculație”. Acest:

• achiziționarea și revânzarea diferitelor bunuri la prețuri umflate pentru a crește propriul profit;
• achiziționarea de valori mobiliare pentru vânzare și realizarea de profit din diferența primită din cursul de schimb existent pe piață;
• un plan confirmat în care rezultatul este profit.

Experții economici moderni susțin că speculația este un fel de îmbogățire prin realizarea diferenței dintre prețuri într-un anumit interval de timp. Mulți oameni din zilele noastre sunt interesați și continuă să se angajeze în activități speculative în domeniul documentelor de valoare, metalelor scumpe, valutei, imobiliarelor, proprietății etc. – oriunde sunt implicate tranzacții care implică sume mari de bani și investiții.

Scopul speculației este de a cumpăra lucruri la un cost mai mic și de a le revânzi la mai multe ori prețul. Din această diferență de preț al produsului provine venitul speculatorului.

Speculații în aceste zile

Astăzi, după cum am menționat mai sus, oamenii implicați în speculații joacă un rol important în sistemul economic al aparatului de stat, deoarece îndeplinesc sarcini funcționale specifice:

• ajuta la simplificarea situației în timpul revânzării de bunuri și valori mobiliare pe întreaga piață;
• joacă rolul unei persoane care este capabilă să compenseze rezultatul contractelor încheiate, care dintr-un anumit motiv nu a putut avea loc.

Se pare că speculația joacă și rolul unuia dintre participanții la contractul de asigurare și este un fel de intermediar între vânzătorul și cumpărătorul produsului.

Rezultatul muncii speculatorilor este o creștere a numărului de tranzacții de succes, îmbunătățirea relațiilor de pe piața economică, precum și eradicarea scăderilor rapide și a creșterilor de prețuri pe piață.

Speculatorii sunt împărțiți în mod popular în „tauri” și „ursi”. „Taurii” fac achiziții de mărfuri pentru a le revânzare la un preț mai mare atunci când țara se confruntă cu o creștere a prețului acestor produse. Iar Urșii, dimpotrivă, revind produse cu așteptarea de a le cumpăra la un preț mai mic. Aceste nume sunt convenționale și sunt folosite exclusiv colocvial, deoarece există diferite tipuri de tranzacții, iar aceeași persoană poate acționa atât ca „taur”, cât și ca „urs”.

Astăzi, experții din domeniile bursei și economiei fac prognoze pentru dezvoltarea viitoare a activității speculative ca unitate separată în domeniul construirii de afaceri.

Factorii care influențează apariția speculației

Este de remarcat faptul că există mai multe motive pentru apariția speculațiilor pe piața economică. Acest lucru a fost influențat și de o serie de factori care au fost înregistrați într-un interval de timp specific.

Modificarea valorii în timp

De exemplu, în timpul Marelui Război Patriotic, lucrările marilor artiști, bijuterii prețioase, obiecte de interior etc., care în vremurile „liniștite” ar fi fost vândute la preț de piață, au fost vândute practic degeaba.

Se dovedește că speculatorul trebuie să conducă într-o anumită perioadă de timp. Doar de la implementarea unei singure tranzacții, el poate deveni milionar sau poate petrece zece ani și să nu-și găsească mina de aur.

Inflația

Al doilea factor care influențează apariția speculației este inflația. Prin procesul de depreciere a banilor crește procentul sărăciei în țară și chiar și acei oameni care în urmă cu câteva zile erau imens de bogați pot deveni săraci.

Factori politici

Distrugerea economiei naționale a statului, prăbușirea organizațiilor publice și private pot duce la faptul că locuitorii țării se vor strădui să-și revinde proprietățile de valoare în cel mai rapid mod. De data aceasta va fi cea mai avantajoasă pentru implementarea activităților speculative.

Un sistem politic instabil, îndoieli cu privire la corectitudinea acțiunilor actualei guvernări, un aparat de stat imperfect, neajunsuri în sfera legislativă, munca incompletă și necinstită a organelor de drept pot duce la abandonarea imediată a investițiilor pe termen lung.

Cetățenii nu mai investesc bani în „afaceri”, ci preferă să transfere acești bani în conturi din organizațiile bancare străine sau să îi folosească pentru achiziționarea de valori mobiliare, metale prețioase, imobiliare etc. Rezultatul unei astfel de situații va fi apariția unui număr mare de speculatori care își vor oferi propriile servicii.

Tipuri de speculații

La un moment dat, Federația Rusă a reușit să treacă prin toți factorii de mai sus și s-a dovedit că în procesul de speculație au apărut mai multe tipuri de speculații:

1. speculații bursiere;
2. speculații valutare;
3. speculații cu metale prețioase;
4. speculații imobiliare.

Să luăm în considerare fiecare tip separat.

schimb valutar

Speculațiile valutare au apărut într-un moment în care tranziția economiei Federației Ruse la un mediu de piață a văzut apariția unui număr mare de companii publice, în lipsa cărora activitatea ulterioară într-un mediu de piață ar fi fost imposibilă. Aceste companii erau societăți de acționari, asigurători, organizații bancare de stat și private, diverse organizații de schimb etc.

schimb valutar este o anumită organizație care are aceleași drepturi și obligații ca o persoană juridică, unde principalul lucru este crearea unui segment de piață angro.

Pentru a-și desfășura activitățile, bursa recrutează și formează brokeri (sau agenți), organizează locuri de muncă, ține statistici ale tranzacțiilor efectuate, monitorizează prețurile existente pe piață și, de asemenea, ajută la rezolvarea situațiilor conflictuale care pot apărea pe piață.

Schimburile sunt împărțite pe tipuri de produse de schimb:

• futures;
• agricol;
• valuta, etc.

Activitatea de schimb implică două tipuri de speculații: hedging și schimb. Merită spus că aceste tipuri de speculații nu pot exista separat, ci sunt complementare unele cu altele.

1. Acoperire- aceasta este o anumită asigurare împotriva unui salt negativ în modificarea costului unui produs, care se bazează pe monitorizarea dinamicii diferenței dintre prețul real de pe piață și contractele futures (tranzacțiile) pentru acest tip de produs.
2. Speculații bursiere este o modalitate specifică de a realiza profitabilitatea prin tranzacționare, care se bazează pe dinamica modificărilor tranzacțiilor futures care depind direct de timp și loc.

Munca speculatorilor bursieri influențează în totalitate corespondența valorii de piață cu prețul real al produsului.

Schimb valutar

Piața valutară este locul în care se desfășoară procesul de cumpărare și revânzare de valută, valori mobiliare, documente de cec etc. Există două tipuri de această piață: de schimb și de tip over-the-counter.

Prin natura lor, toate operațiunile existente în domeniul economiei și finanțelor pot fi clasificate drept activități speculative, întrucât motivul apariției lor este departe de necesitatea comercială.

Aceste tranzacții apar din cauza interesului financiar din motive în care un element important este activitatea speculativă. Componenta economică a țării se caracterizează tocmai prin acest gen de contracte, în care esența este creșterea profitabilității.

Rezultă că speculația valutară este un anumit tip de activitate care are ca scop realizarea de profit prin vânzarea de produse valoroase la un cost umflat pe o anumită piață, dar numai după o anumită perioadă de timp după cumpărarea lor în același moment, sau imediat, dar numai în alt loc.

Aceste manipulări valutare au unele riscuri:

1. cursul de schimb - atunci când există o schimbare bruscă a cursului de schimb;
2. executiv - când are loc o întrerupere a contractului din cauza unui motiv „uman” (subminarea sănătății, ostilitate între agent și cumpărător etc.);
3. colaborativ – când se observă erori ale angajaților la înregistrarea, analizarea, monitorizarea și planificarea contractelor de schimb;
4. tehnic – când apar probleme în componenta tehnică la organizarea tranzacțiilor;
5. informativ - cand este difuzata o cantitate insuficienta de informatii necesare sau este fals din cauza necinstei angajatilor de la schimb in scopul cresterii independente a cursului de schimb pentru a creste profitabilitatea.

Speculații în metale prețioase

Speculațiile în domeniul metalelor prețioase sunt, de asemenea, frecvente, deoarece munca speculatorilor ca investitori individuali se caracterizează prin gradul de cotație pentru diferite metale prețioase.

Activitățile speculative cu metale aurii sunt cunoscute de mult timp. Acest tip de speculație este recunoscut drept cel mai de încredere instrument de investiții. Dar aceste manipulări cu metale precum platina sau paladiul sunt, de asemenea, extrem de atractive.

O creștere a valorii metalelor prețioase este întotdeauna cauzată de un număr mare de investiții speculative în aceste metale. Experții recunosc informațiile ca fiind unul dintre factorii importanți în creșterea costului metalelor de aur, deoarece acest factor poate afecta reacția tuturor partenerilor contractului.

Speculații imobiliare

Cetăţenii care nu sunt familiarizaţi cu situaţia actuală în domeniul imobiliar şi cu creşterea costului locuinţelor „împing” toată vina pe speculanţi. Dar acest fapt este doar parțial adevărat, deoarece principalul lucru în această situație este numărul de agenți care lucrează în acest domeniu.

Dacă pe piața imobiliară lucrează un număr mic de speculatori, unde un număr mai mare de tranzacții încheiate de vânzare sau cumpărare de locuințe sunt transferate în propria cotă, atunci aceștia influențează cu adevărat modificarea valorii imobiliare. Dar este de remarcat faptul că acest fapt este ilegal, iar activitatea acestor agenți este reglementată și pedepsită de autoritățile antitrust guvernamentale relevante.

O anumită atenție la speculație din partea statului se observă în controlul, deschiderea și asigurarea funcționării diferitelor burse, precum și în elaborarea unui program de reglementare a activității acestora.

Introducere

Speculațiile sunt mult mai răspândite decât se crede în mod obișnuit. Fiecare dintre noi trăiește mai mult de o zi. În mod voluntar sau fără să vrea, ne gândim la viitor și... ne angajăm în speculații. Ratele ridicate ale inflației ne obligă să ne aprovizionăm cu unele rezerve. Plătim pentru educație în speranța de a ne îmbunătăți abilitățile și, prin urmare, de a ne vinde serviciile de muncă la un preț mai mare în viitor.

Orice speculație este indisolubil legată de risc. Riscul face parte din viața noastră. Nu este de mirare că viitorul nu se dezvoltă întotdeauna în conformitate cu previziunile noastre. Deciziile luate se dovedesc adesea greșite, beneficiile sunt mai modeste, iar costurile sunt mai mari decât ne așteptam. Desigur, speculatorii își asumă riscuri, dar plătesc pentru risc cu propria lor avere.

Trecerea economiei la relațiile de piață a necesitat crearea multor instituții publice, fără de care piața nu ar putea funcționa. Aceste instituții includ burse de valori, bănci de stat și comerciale. Odată cu dezvoltarea lor, speculațiile sunt din ce în ce mai înfloritoare.

Sa întâmplat că în Rusia s-a format o atitudine negativă față de capitalul speculativ. Cu toate acestea, în ultimii ani, creșterea tranzacțiilor speculative a crescut considerabil. Prezența lor a devenit vitală pentru toate tipurile de piețe. Speculatorii și rolul lor în economie vor fi discutate în această lucrare.

Primul capitol al lucrării este consacrat aspectelor teoretice ale speculației. Ea dezvăluie sensul speculației, precum și motivele apariției acesteia.

Al doilea capitol descrie în detaliu principalele tipuri de speculație - bursă și valută.

Partea finală examinează speculațiile din Rusia în formatul istoriei formării burselor de valori.

1. Conceptul și esența speculației

Conceptul general de speculație

Termenul „speculație” provine din cuvântul latin speculatio, care înseamnă urmărire, uitare. În dicționarul modern de cuvinte străine, termenul speculație este definit astfel:

1) Cumpărarea și revânzarea diferitelor bunuri la prețuri majorate în scopul obținerii de profit.

2) Cumpărare - vânzarea activelor tranzacționate la bursă (acțiuni, obligațiuni, cambii etc.) în scopul obținerii de profit speculativ din diferența dintre prețul (rata) de cumpărare și de vânzare la revânzarea acestor active.

3) Un calcul bazat pe ceva, o intenție care vizează folosirea ceva pentru câștig personal.

În economie, conceptul de speculație este definit ca obținerea de profit prin utilizarea diferențelor de preț în timp.

Cumpărați la preț redus, vindeți sus - acesta este sensul speculației. A fost descoperit în secolele XVI-XVII. mercantiliștii sunt prima școală din economia politică. Bani - marfă - bani cu creștere: M-T-D" - aceasta este formula generală a capitalului. Este important de subliniat că este asociat cu riscul. Speculația este un exemplu de risc conștient.

Speculatorii pot fi găsiți pe piețele de valori mobiliare, mărfuri agricole, metale, schimb valutar, imobiliare și multe altele. În prezent, principalul loc de întâlnire al speculatorilor este bursele.

Țările din Europa de Vest pot fi considerate locul de naștere al afacerilor bursiere. Acolo s-au format condițiile necesare dezvoltării schimburilor, și anume: o scară semnificativă de producție a mărfurilor înlocuibile în masă care puteau fi vândute conform standardelor și eșantioanelor, regularitatea tot mai mare a schimburilor pe piețele interne emergente și în comerțul dintre țări. . Toate acestea au dat naștere la necesitatea creării unei piețe angro pentru aceste mărfuri.

Timpul schimbă totul și încurcă definițiile. Acele acțiuni care înainte erau numite speculații sunt acum numite antreprenoriale. Ceea ce era considerat ilegal în Rusia în anii 90 aduce acum profituri complet legale.

Operațiunile de schimb, care au fost ele însele rezultatul dezvoltării pieței, au contribuit, la rândul lor, la extinderea comerțului internațional, la accelerarea acumulării inițiale de capital și, prin urmare, la trecerea la o economie de piață dezvoltată. Prin urmare, este dificil de supraestimat rolul pe care schimburile îl joacă în societatea capitalistă modernă. Pe burse se încheie cele mai mari tranzacții. Prin urmare, nu este de mirare că bursele sunt cele care atrag într-o măsură mai mare speculatorii, pentru care există un domeniu vast de activitate datorită varietății uriașe a instrumentelor de schimb.

În prezent, o bursă este definită ca o piață angro organizată într-un anumit loc și care funcționează după anumite reguli, în care produse standardizate, interschimbabile, vândute liber la cerere în masă, la prețuri gratuite, sunt cumpărate și vândute la cererea proprietarilor.

Un speculator este unul dintre subiectele specifice relațiilor de piață. Acesta este cel mai mare grup de participanți pe piața de schimb. Deși nu există statistici oficiale cu privire la succesele și eșecurile speculatorilor, au fost făcute unele evaluări ale experților. Potrivit acestor estimări, doar 10 până la 30% din numărul total de speculatori au avut un profit net în fiecare an de activitate. Dar acest lucru nu împiedică noi grupuri de participanți la piață să își încerce mâna la operațiuni speculative.

Un speculator pe o piață civilizată și un speculator pe „piața neagră” sunt tipuri diferite. Un speculator aflat în stadiul formării pieței și un speculator pe o piață matură sunt, de asemenea, diferiți unul de celălalt.

În primul caz, el nu este foarte diferit de un escroc elementar; în al doilea, el este un fel de corector al relațiilor normale de piață, folosind diferența de prețuri cauzată de diferențele de costuri de producție și circulație în diferite regiuni.

Speculatorii nu sunt interesați să facă sau să accepte livrarea unui anumit produs.

Operațiunile de succes de pe piață necesită dezvoltarea unei strategii de speculație, analiză și prognoză a prețurilor și capacitatea de a gestiona eficient capitalul alocat operațiunii.

Cauzele și semnificația speculațiilor

Speculațiile pot fi cauzate de o varietate de factori de piață. Cu un anumit noroc, o persoană poate deveni bogată foarte repede prin speculații. De exemplu, în zilele Marelui Război Patriotic, capodoperele artei mondiale erau vândute aproape de nimic: oamenii erau gata să renunțe la totul până la capăt, pentru o crustă în plus de pâine.

De asemenea, este necesar să se țină cont de un fenomen atât de important precum inflația. Din această cauză, secțiuni întregi ale populației sunt private de bogăție ca urmare a deprecierii banilor, daunele sunt cauzate chiar și secțiunilor bogate ale societății. Economia națională este distrusă. Producția în sine și ordinea socială sunt dezorganizate. Debitorii cer plata de la creditori pentru obligațiile în bani amortizați. Speculațiile înfloresc. Populația se străduiește să cheltuiască banii pe care îi primește cât mai repede posibil înainte de a crește prețurile. Și acțiunile de acest gen sunt cele care împing prețurile și mai mult.

Guvernul slab și instabilitatea politică creează un climat extrem de nefavorabil pentru investiții și antreprenoriat productiv pe termen lung. Prezența unui guvern slab, instabilitatea generală în societate, legislația imperfectă, funcționarea defectuoasă a agențiilor de aplicare a legii afectează negativ situația generală din sistemul economic: lipsa investițiilor din cauza riscului lor, în special investițiile pe termen lung în industriile intensive în capital, reticența populației de a economisi, exportul de capital în străinătate, reducerea activității antreprenoriale în domeniul producției, creșterea ponderii activității speculative etc.

Speculatorii îndeplinesc funcția importantă de intermediari, livrând bunuri și servicii de la aceștia. Cei care le au din belșug, celor care au mare nevoie de ele. Astfel, speculația duce la o schimbare a consumului în spațiu. Mai mult, reușește să schimbe consumul în timp. Să ne uităm la această problemă mai detaliat. În timp ce speculatorii cumpără produse agricole într-un an bun, le vând într-un an slab. Concluzia este evidentă: aceștia profită de pe urma dezastrelor naturale. Cu toate acestea, este chiar atât de rău? Să ne uităm la asta cu un exemplu simplu. (Fig. 1).

Dacă nu ar exista speculatori, echilibrul pe piață cu cererea D și oferta S1 într-un an de recoltă ar fi stabilit la nivelul E1 (Fig. 1a). Într-un an slab am avea D2, S2, E 2, respectiv (Fig. 1b). activitatea speculatorilor, reducând volumul vânzărilor de la T1 la T1*, ridică prețul de echilibru într-un an de recoltă de la P1 la P1*. Cu toate acestea, rezervele create cresc oferta într-un an slab de la Q1 la Q1* și reduc prețul de la P2 la P2*.

Astfel, speculația duce la egalizarea prețurilor și la o schimbare a consumului dintr-o perioadă de relativă abundență la o perioadă de relativă penurie a bunurilor de consum. Datorită speculatorilor, fluctuațiile sezoniere sunt nivelate (toamnă - primăvară, iarnă - vară etc.).

Desigur, speculatorii își asumă riscuri. Dar ei plătesc pentru risc cu propria lor bunăstare. În speranța de a obține un profit, aceștia cumpără riscuri de la acei oameni care au aversión față de risc.

În relațiile de piață dezvoltate, speculatorul ajută la stabilirea proporțiilor necesare între valoarea masei de mărfuri și cererea efectivă a populației.

Fără speculatori, vânzătorii ar fi forțați să accepte oferte în ciuda prețurilor mici, iar cumpărătorii ar fi obligați să accepte oferte în ciuda prețurilor ridicate.

Speculatorii acționează ca o punte peste acest decalaj de preț între ofertă și cumpărare, ceea ce crește eficiența globală a prețurilor pe piață.

Speculatorii ajută la creșterea lichidității pieței, de ex. creați o piață care vă permite să vindeți și să cumpărați rapid. Odată cu apariția speculatorilor pe piață, numărul cumpărătorilor și vânzătorilor reali crește.

Pe o piață lichidă cu un număr mare de cumpărători și vânzători, tranzacțiile pot fi efectuate la orice scară, cu o mică modificare a prețurilor.

În același timp, sosirea speculatorilor, creșterea numărului de participanți la tranzacții, promovează concurența și, în cele din urmă, identificarea mai eficientă a prețului obiectiv.

Activitatea speculatorilor contribuie la stabilitatea relativă a pieței și, în general, elimină fluctuațiile prețurilor. Prin achiziționarea de contracte la prețuri mici, speculatorii ajută la creșterea cererii, ceea ce duce la prețuri mai mari.

Speculatorii care vând contracte la prețuri mari reduc cererea și, prin urmare, prețurile. Prin urmare, fluctuațiile bruște ale prețurilor care sunt posibile în alte condiții sunt atenuate de activitatea speculativă.

Speculația ajută, de asemenea, la atenuarea diferențelor dintre prețurile mărfurilor similare pe piețele situate în locuri diferite. Speculația, astfel, apare ca o forță care trage piețele fragmentate anterior într-o entitate economică mai mare, în dezvoltare dinamică.

O altă funcție a speculației este aceea că speculatorul, prin asumarea anumitor tipuri de riscuri, face posibil ca participanții de pe piață să încheie tranzacții cu cei care nu urmăresc ei înșiși scopuri speculative și caută să se asigure împotriva acestor riscuri. Taxele de asigurare devin o sursă de profit speculativ. Dacă motivele pentru care apar aceste riscuri nu pot fi eliminate, atunci trebuie să recunoaștem utilitatea funcției îndeplinite de speculatori.

2. Tipuri de speculație și rolul lor în economie

Speculații bursiere

Trecerea economiei la relațiile de piață necesită crearea multor instituții publice, fără de care piața nu poate funcționa. Astfel de instituții includ: societăți pe acțiuni, burse de valori, societăți de asigurări, bănci de stat și comerciale, societăți de leasing.

O bursă este o întreprindere cu drepturi de persoană juridică care participă la formarea unei piețe angro de mărfuri, materii prime, produse, valori mobiliare, valută etc. prin organizarea și reglementarea tranzacționării valutare, desfășurată sub formă de public deschis. tranzacționare, desfășurată conform regulilor stabilite de bursă.

Bursa oferă brokerilor sediul, comunicațiile, înregistrează tranzacțiile, determină prețurile de schimb, facilitează decontările, elaborează contracte standard și conduce arbitrajul litigiilor.

În funcție de marfa schimbată, schimburile sunt împărțite în:

Piețele de valori în care se tranzacționează valori mobiliare;

Valută străină în care se tranzacționează valutele;

Mărfuri, care oferă comerț cu mărfuri în masă conform standardelor sau mostrelor;

Contracte de tranzacționare futures. Tranzacțiile futures sunt tranzacții în care cumpărarea sau vânzarea unui lot de bunuri se efectuează la prețul din momentul tranzacției, iar bunurile în sine sunt expediate de vânzător după un timp, uneori foarte semnificativ;

Universal, pe care tranzacționarea are loc cu diferite tipuri de mărfuri de schimb.

Marfa, adica aceasta este o piață pentru diverse tipuri de servicii, în special așa-numitele „schimburi de idei”, operarea dezvoltărilor științifice și tehnice și a serviciilor de inginerie;

Bursele de muncă, unde munca este marfa.

Bursa de valori sau piata valorilor mobiliare se remarca mai ales in structura unei economii de piata, deoarece obiectul de cumparare si vanzare este un produs specific - valorile mobiliare.

Valorile mobiliare sunt emise, în primul rând, în scopul mobilizării și utilizării mai raționale a rezervelor financiare temporare gratuite ale întreprinderilor, băncilor, structurilor comerciale, cooperativelor și de economisire a populației pentru crearea de noi sau extinderea și reechiparea tehnică a existente. facilități de producție.

Experiența internațională arată că, cu ajutorul unei piețe a valorilor mobiliare care funcționează eficient, este posibilă redistribuirea flexibilă a fondurilor între industrii, concentrarea acestora pe domenii mai promițătoare ale progresului științific și tehnologic, adică contribuția la accelerarea și optimizarea schimbărilor structurale din economie. Prin intermediul pieței valorilor mobiliare devine posibilă obținerea de fonduri și implicarea acestora în sfera investițională fără emisiunea inflaționistă de bancnote, fără un împrumut de la o bancă națională. In plus, datorita emiterii anumitor titluri (cambre, cecuri etc.), se economisesc bani in circulatie.

Speculația la schimb este o modalitate de a obține profit în procesul de tranzacționare cu contracte futures, bazată pe diferențele de dinamică a prețurilor contractelor futures în timp, spațiu și pentru diferite tipuri de bunuri.

Hedging este asigurarea de schimb împotriva modificărilor nefavorabile ale prețurilor, bazată pe diferențele de dinamică a prețurilor bunurilor reale și a prețurilor contractelor futures pentru aceleași bunuri sau prețuri pe piețele „fizice” și futures.

Din punct de vedere economic, atât hedging-ul, cât și speculația stocurilor sunt pur și simplu speculații, adică o modalitate de a obține un profit bazat nu pe producție, ci pe diferențe de prețuri.

În practică, nu există o distincție strictă între entitățile implicate în hedging și entitățile ale căror activități sunt legate de speculația valutară, deoarece participanții pe piața bunurilor reale sunt implicați și în speculații valutare, deoarece într-o economie de piață principalul lucru este obținerea de profit. , indiferent de prin ce tranzacții valutare se atinge acest obiectiv.

În ciuda unor diferențe în organizarea schimbului, tacticile jocului de schimb pe toate schimburile sunt aceleași. Pe toate schimburile din lume există o luptă între două linii, dintre care una este un joc pentru a crește rata, cealaltă - pentru a scădea rata. Oamenii care joacă pentru a crește sau scădea cursul de schimb sunt numiți „tauri” și „ursi”. Ambii acești termeni, folosiți pe scară largă în jocul bursier, provin din limba engleză.

Un taur bursier așteaptă mereu cu nerăbdare și optimist. El este încrezător că prețurile titlurilor de valoare vor crește constant și, prin urmare, le cumpără astăzi în așteptarea că, după un anumit timp, va putea să vândă aceste titluri la o rată mai mare și să facă profit pe fiecare dintre ele. „Taurii” fac tot posibilul pentru a crește ratele de schimb.

Spre deosebire de „optimistul” bursei, „taurul” este un „pesimist” al bursei. El este încrezător că situația generală se va înrăutăți și că prețurile acțiunilor vor scădea constant. Prin urmare, „ursul” preferă un pariu pe o scădere decât pe o creștere. Crezând că un titlu valorează în prezent mai mult decât va valora în viitor, vinde acest titlu la prețul de astăzi, dar într-o lună. Dacă calculul său este justificat, iar într-o lună această garanție va costa mai puțin, atunci o va cumpăra la cursul spot și o va vinde la prețul contractului, realizând un profit pe fiecare titlu.

În cea mai mare parte, „taurii” sau „ursii” sunt adevărați profesioniști ai pieței de valori. Adesea, miza în lupta lor este existența lor continuă. Același agent de bursă poate fi atât un „taur” cât și un „urs” în același timp. În raport cu o securitate, el poate juca în creștere, iar în raport cu alta - în declin.

Există un alt tip de speculator care operează pe burse - scalpers. Cel mai adesea aceștia sunt dealeri profesioniști care lucrează pe cheltuiala lor. Își schimbă poziția aproape zilnic, fac multe tranzacții, surprinzând cu ușurință cele mai nesemnificative fluctuații ale prețurilor pieței.

Un speculator efectuează de obicei operațiuni pe termen scurt. Când începe o operație, se spune că deschide o poziție, când o închide, închide postul. Dacă un speculator cumpără titluri, deschide o poziție lungă, dacă vinde, deschide o poziție scurtă.

De obicei, speculatorii sunt implicați în tranzacții pe o singură piață. Schimbul vă permite să utilizați cu succes diferența de preț. Deoarece termenele de livrare pentru aceleași mărfuri în baza contractelor sunt foarte diferite, prețurile pentru acestea la diferite schimburi sunt și ele diferite.

Spreaders, unul dintre tipurile de speculatori, acționează asupra abaterilor de preț de la nivelul normal. Ei vând bunuri la prețuri mai mari și le cumpără la prețuri mai mici.

Funcționarea diferitelor tipuri de speculatori la burse contribuie la faptul că prețurile încep să reflecte mai pe deplin valoarea reală a mărfurilor.

Atitudinile față de speculația acțiunilor au fost întotdeauna controversate. Evident, nu trebuie să ținem cont de punctul de vedere al celor care se lansează cu entuziasm într-o înșelătorie speculativă, iar apoi, pierzându-și fondurile, atacă speculația ca pe un fenomen imoral, inuman. În ceea ce privește victimele nevinovate ale speculației bursiere, astfel de persoane pot fi găsite în prezent doar ca o excepție rară. Cu un nivel ridicat de educație și conștientizare, practic nu există persoane aleatorii printre participanții la tranzacțiile de schimb. Toate acestea, însă, nu elimină problemele morale asociate speculației bursiere. Conștiința publică îl suportă ca pe un rău necesar, întrucât o instituție atât de importantă și utilă precum bursa este de neconceput fără ea. Este destul de evident că speculațiile devin posibile atunci când există un dezechilibru între cerere și ofertă. Cu toate acestea, speculațiile de pe piețele financiare accelerează procesele de redistribuire a capitalului și afluxul acestuia în zone promițătoare.

Există opinia conform căreia speculațiile bursiere ajută la atenuarea fluctuațiilor prețurilor mărfurilor. În tranzacționarea forward, prețul unei mărfuri începe să se formeze în avans, care va deveni prețul pieței în numerar la expirarea contractelor forward încheiate cu condiția livrării într-o perioadă viitoare specificată. Pe măsură ce data expirării contractului se apropie, devin disponibile informații din ce în ce mai fiabile despre relația dintre cerere și ofertă la momentul decontării contractului. Datorită acestui fapt, prețul contractului futures pe piața secundară se modifică și devine mai realist. În absența unor astfel de piețe, fluctuațiile prețurilor ar lua o formă mai abruptă și ar fi neașteptate pentru mulți participanți la piață.

Dezechilibrele dintre cerere și ofertă sunt adesea rezultatul inevitabil al informațiilor incomplete sau nesigure disponibile. Dar lipsa de încredere a informațiilor poate fi fie determinată în mod obiectiv, fie creată artificial.

În primul caz, jocul speculativ ar trebui recunoscut ca justificat, iar în al doilea, este evident destabilizator și deci ilegal. Speculatorii de acțiuni stăpânesc de multă vreme tehnicile de diseminare a informațiilor care provoacă modificări favorabile ale prețului pieței valorilor mobiliare.

Această practică se numește manipulare a stocurilor și este universal interzisă de lege, dar rămâne ineradicabilă. Din când în când, speculatorii reușesc să efectueze acest gen de manipulare și să rămână nepedepsiți.

Istoria piețelor de valori arată că este aproape imposibil să separați speculația legală de cea ilegală și să le interziceți pe acestea din urmă, dar puteți limita cumva influența acesteia asupra bursei. În prezent, în economia de piață însăși există restricții puternice asupra speculațiilor bursiere. Ele servesc ca o completare importantă a reglementărilor guvernamentale.

În primul rând, ei sunt înșiși agenții de bursă. Orice asociație de profesioniști stabilește un set de reguli specifice pentru membrii săi. Comercianții de acțiuni asociază supraviețuirea lor cu capacitatea de a menține ordinea în operațiunile bursiere. Un schimb zguduit de scandaluri va speria rapid clienții.

Următoarea forță destul de impresionantă care limitează speculațiile bursiere sunt societățile pe acțiuni înseși, ale căror valori mobiliare sunt cotate la această bursă. Aceștia sunt interesați să se asigure că acțiunile lor nu devin subiectul unui joc care să conducă la destabilizarea prețurilor. Un alt limitator al speculațiilor este deținătorul în masă de acțiuni, care va părăsi bursa dacă îl vede doar ca pe un obiect de înșelat.

Nici statul nu este indiferent față de speculațiile bursiere, deoarece unele dintre ele pot provoca o rezonanță destul de semnificativă la nivel macroeconomic.

În mare parte datorită tranzacțiilor forward, cifra de afaceri la burse crește și procesul de piață devine mai dinamic. Dar, în același timp, fără speculatori, acoperirea devine imposibilă, ceea ce înseamnă că speculația contribuie la stabilizare.

Speculații valutare

Piața valutară este zona în care se realizează cumpărarea și vânzarea de valută străină, cecuri, cambii, acreditive la prețurile pieței, în funcție de cerere și ofertă. Este împărțit în schimb (bursa valutară interbancară din Moscova - MICEX funcționează în Rusia din ianuarie 1992, apoi au apărut o serie de schimburi regionale) și over-the-counter (interbancar). Cele mai mari piețe valutare din lume se află în SUA, Marea Britanie, Germania, Franța, Elveția, Japonia și Singapore.

O tranzacție valutară este schimbul de bani dintr-o țară cu bani dintr-o altă țară. Marea majoritate a activelor monetare tranzacționate pe piețele valutare sunt sub formă de depozite la vedere la bănci care tranzacționează între ele. Doar o mică parte a pieței este schimbul de numerar.

Principalii participanți la tranzacțiile de tranzacționare pe piața valutară sunt: ​​băncile comerciale; schimburi valutare; bănci centrale; companii care desfășoară operațiuni de comerț exterior; fonduri de investiții; companii de brokeraj; persoane fizice.

Băncile comerciale efectuează cea mai mare parte a tranzacțiilor valutare. Alți participanți la piață dețin conturi în bănci și efectuează tranzacțiile de conversie necesare cu aceștia. Pe lângă satisfacerea cererilor clienților, băncile pot efectua operațiuni în mod independent folosind fondurile proprii. În ultimă instanță, piața valutară este o piață a tranzacțiilor interbancare, iar când vorbim despre mișcarea cursurilor de schimb, trebuie să ținem cont de piața valutară interbancară.

Bursele valutare, spre deosebire de bursele de valori și de schimburile valutare pe termen, nu funcționează într-o anumită clădire sau la anumite ore. Datorită dezvoltării tehnologiilor de telecomunicații, majoritatea instituțiilor financiare de top din lume folosesc serviciile burselor direct și prin intermediari non-stop. Cele mai mari burse din lume sunt Bursele valutare din Londra, New York și Tokyo.

Funcțiile Băncilor Centrale includ gestionarea rezervelor valutare, efectuarea de intervenții valutare care afectează nivelul cursului de schimb, precum și reglementarea nivelului dobânzilor la investițiile în moneda națională.

Fondurile de investiții sunt companii reprezentate de diverse tipuri de investiții internaționale, pensii, fonduri mutuale, companii de asigurări și trusturi care implementează o politică de gestionare diversificată a portofoliului de active, plasând fonduri în titluri ale guvernelor și corporațiilor din diverse țări.

Funcțiile companiilor de brokeraj includ reunirea cumpărătorilor și vânzătorilor de valută străină și efectuarea tranzacțiilor de conversie între aceștia. Pentru intermedierea lor, firmele de brokeraj percep un comision de brokeraj.

Persoanele fizice desfășoară o gamă largă de tranzacții necomerciale în materie de turism străin, transferuri de salarii, pensii, redevențe, cumpărare și vânzare de valută străină. Acesta este, de asemenea, cel mai mare grup care efectuează tranzacții valutare în scopuri speculative.

În condițiile moderne, aproape toate tranzacțiile financiare de pe piață sunt de natură speculativă și nu este nimic anormal și cu atât mai puțin criminal în acest sens. Unul dintre cei mai frapanți indicatori ai globalizării piețelor este mărimea zilnică a tranzacțiilor valutare efectuate pe acestea. Potrivit estimărilor FMI, în general depășește 1 trilion de dolari pe zi, iar în unele zile volumul tranzacțiilor ajunge până la 3 trilioane. Potrivit unor estimări, volumul tranzacțiilor valutare este de 40 de ori mai mare decât volumul zilnic al tranzacțiilor de comerț exterior. În consecință, aceste tranzacții în marea majoritate a cazurilor nu sunt determinate de o necesitate comercială, ci de considerente financiare. Iar o tranzacție financiară este întotdeauna dictată de faptul că banii caută o utilizare profitabilă.

Speculația valutară (arbitrajul valutar) este o activitate care vizează generarea de venituri prin revânzarea valorilor mobiliare sau valutelor la prețuri mai favorabile pe aceeași piață, dar într-o perioadă viitoare sau pe alte piețe.

Arbitrajul și activitățile conexe implică atât cunoașterea diferențelor de preț, cât și capacitatea de a anticipa mișcările prețurilor, volumele tranzacțiilor, posibilele profituri și riscuri. Arbitrajul se ocupă în primul rând de tranzacțiile financiare internaționale la termen, inclusiv ratele de schimb valutar, dobânzile pe termen scurt și prețurile titlurilor de valoare.

Atunci când se efectuează tranzacții speculative cu valute, este necesar să se țină cont de o întreagă gamă de riscuri emergente diferite. Multe dintre ele, precum sala de operație, pot fi numite generale, adică. apărute în timpul diferitelor tipuri de transferuri valutare și alte operațiuni care asigură executarea unei tranzacții de arbitraj, dar nu reprezintă partea cea mai esențială a acesteia. Cu toate acestea, multe riscuri sunt direct legate de implementarea tranzacțiilor de arbitraj.

Calculul principal la achiziționarea unei anumite monede este calculul că într-o anumită perioadă de timp cursul său de schimb va crește cu suma calculată. Dacă această perioadă de timp se extinde sau rata crește cu o sumă mai mică, această tranzacție poate nu numai să nu aducă profit, ci și să creeze pierderi, deoarece Atunci când se efectuează tranzacții de arbitraj, există anumite costuri de comision pentru conversie.

La efectuarea tranzactiilor de arbitraj valutar se pot distinge urmatoarele riscuri: riscul de curs valutar, riscul de performanta, riscul de contrapartida, riscul de partener, riscul de personal, riscul de piata, strategic, informatic si tehnic.

Riscul de curs valutar este riscul unei modificări nefavorabile a cursului de schimb. Acesta se calculează pe baza unor factori obiectivi, cum ar fi tendințele cursurilor de schimb de pe piață și o combinație de alți factori politici și economici, folosind o evaluare analitică a gradului de influență a anumitor factori și comportamentul ulterioar al pieței. Având în vedere faptul că tranzacțiile presupun achiziționarea unei monede al cărei curs de schimb va crește în viitorul apropiat, putem spune că riscurile politice și economice au cel mai mare impact.

Risc de performanță. Datorită faptului că tranzacțiile de cumpărare și vânzare de valută sunt efectuate de către un broker direct pe bursă, iar deciziile sunt adesea luate în afara bursei, în birourile companiilor financiare există un anumit risc ca executorul direct, din anumite circumstanțe , nu va putea finaliza tranzacția sau o va executa în modul prescris.volum și timp. Motivele unor astfel de eșecuri pot fi diferite: lipsa unei înțelegeri reciproce complete între broker și clientul său, starea fizică a brokerului etc.

Riscul personalului. La pregătirea documentelor pentru luarea deciziilor, analiza situației și a altor proceduri auxiliare este implicat un anumit număr de angajați ai companiei; la efectuarea măsurilor pregătitoare sunt posibile erorile personale ale acestora în calcule, furnizarea informațiilor necesare etc., ceea ce poate provoca pierderi la încheierea unei tranzacții.

Riscul strategic. La evaluarea pieței de curs valutar, este necesar să se procedeze din anumite puncte de vedere și poziții, totuși, există riscul ca o eroare să fie deja inclusă în acestea, atunci riscul cursului de schimb se va transforma într-un risc strategic - riscul ca decizia luată asupra oricărei investiții va aduce o pierdere asociată cu faptul că la luarea unei astfel de decizii nu au fost luate în considerare diverse circumstanțe.

Risc tehnic. Datorită faptului că în gestionarea activelor sunt utilizate diverse mijloace tehnice, fără de care gestionarea promptă și coordonată a activelor financiare este imposibilă, există riscul ca în timpul operațiunii să apară o defecțiune tehnică. Având în vedere faptul că tranzacțiile sunt în prezent finalizate în mai puțin de 1 minut, chiar și o mică întârziere poate cauza costuri suplimentare sau pierderi.

Riscul informațional. La luarea deciziilor se folosesc diverse surse de informare, atât închise: sisteme informatice informatice bancare, cât și deschise: presă, televiziune, radio. Adesea, tocmai de asta profită structurile financiare reale, diseminând unele informații false pentru a umfla cursul de schimb sau a crea un anumit entuziasm în jurul oricărei tranzacții și a le folosi pentru profit.

Sistemul monetar global care funcționează în prezent se dezvoltă la oamenii care efectuează tranzacții monetare și financiare ceea ce se numește „psihologie speculativă”. Într-o lume în care cursurile de schimb se mișcă într-o direcție sau alta cu câteva puncte procentuale în fiecare săptămână, unde valutele considerate stabile își pot pierde 20-30% din valoare în câteva luni, este destul de evident că un administrator de fond, căutând să compenseze pentru pierderi inevitabile, trebuie să recurgă la operațiuni speculative.

Analiza arată că principalii speculatori care activează pe piață sunt, în mod paradoxal, în primul rând investitori instituționali. Printre acestea putem distinge, în primul rând, instituțiile guvernamentale oficiale și, în al doilea rând, instituțiile financiare private și alte instituții. Globalizarea piețelor financiare mondiale este un proces obiectiv care reflectă gradul sporit al legăturilor economice mondiale. Promovează o alocare mai eficientă a resurselor financiare.

3. Speculații în Rusia

Crearea și dezvoltarea burselor de valori în Rusia a stimulat dezvoltarea speculației bursiere. Prin urmare, este necesar să se ia în considerare istoria apariției schimburilor și starea lor actuală.

Prima bursă rusă a fost înființată de Petru I în 1703 la Sankt Petersburg, după vizita sa la Amsterdam. Dar introdus cu forța prin comandă de sus sub dominația sistemului feudal în industrie și comerț, schimbul a fost practic inactiv timp de 100 de ani. Reînvierea operei ei a venit abia în anii 20. Secolul al XIX-lea, când obligațiunile guvernamentale au intrat în circulație, iar din 1827 - acțiuni.

În anii 90 dezvoltarea burselor primește un impuls suplimentar în legătură cu construcția de căi ferate, ascensoare etc., apar băncile comerciale, iar relațiile de credit se dezvoltă.

În total, până la începutul Primului Război Mondial existau 115 schimburi în Rusia.

Ultimele schimburi din epoca NEP au fost închise în 1930, când guvernul sovietic a anunțat monopolizarea comerțului de către stat. Timp de aproape 60 de ani, pentru poporul sovietic, bursa a fost una dintre instituțiile „lumii burgheze imorale a numerarului” și a servit ca o ilustrare excelentă a „esenței sale nedrepte și inumane”.

Dar, la începutul anilor 1990, a fost nevoie de revigorarea burselor din Rusia. Economia centralizată a URSS suferea deja de multe probleme: deficit acut de mărfuri, inflație ascunsă și, ca urmare, barterizarea economiei, prăbușirea legăturilor economice și declinul producției industriale. A început trecerea la relațiile de piață, în cadrul cărora au fost recreate schimburile.

Foarte curând, Moscova a devenit capitala bursieră a lumii în ceea ce privește numărul de burse, al căror număr în toată Rusia a reprezentat 40% din numărul lor total la nivel mondial. Bursele, în realitate, erau cluburi închise ale participanților profesioniști pe piața financiară, printre care speculatorii s-au remarcat.

O asemenea abundență de schimburi a dezvăluit natura lor speculativă și nu putea exista pentru mult timp. În 1993, numărul schimburilor a scăzut cu o treime, iar la sfârșitul anului 1996 cu peste 60% față de 1992. Până la începutul secolului, multe dintre aceste burse supraviețuitoare erau deja piețe închise unde operau speculatorii profesioniști și agenții de acoperire a riscurilor.

Principalul rezultat al turbulenților ani 1990 a fost formarea unor platforme naționale moderne pentru tranzacționarea valorilor mobiliare și a contractelor derivate, necesare pentru buna și stabilă funcționare a pieței financiare ruse.

În prezent, bursele futures domină acolo unde înflorește speculația. Schimburile de bunuri reale au o cifră de afaceri nesemnificativă.

În prezent, în Rusia operează aproximativ o duzină de burse de valori. Doar 5 burse apar ca principalele platforme de tranzacționare pe care brokerii își oferă serviciile de intermediar - 3 burse din Moscova și 2 din Sankt Petersburg:

· Schimb valutar interbancar din Moscova (MICEX)

· Sistemul de tranzacționare rusesc (RTS)

· Bursa de Valori din Moscova (MFB)

· Schimb valutar din Sankt Petersburg (SPEB)

· Bursa de Valori „St. Petersburg” (SE SPb)

Principalul rezultat al anului trecut 2009 este că piața de valori mobiliare nu numai că și-a menținut stabilitatea și încrederea clienților, dar a reușit chiar să crească semnificativ, continuând să joace un rol important în atragerea investițiilor pentru dezvoltarea producției și modernizarea industrială.

Bursa a reușit să își mențină poziția de centru de prețuri pentru valorile mobiliare ale companiilor rusești. În cifra de afaceri totală a pieței secundare pentru acțiuni și certificate de depozit pentru acțiunile companiilor rusești, ținând cont de tranzacționarea la schimburile interne și externe, cota MICEX a crescut la 70%.

Dacă luăm în considerare toate tranzacțiile cu valori mobiliare la bursă, atunci cifra de afaceri totală a bursei pentru anul s-a ridicat la 40,7 trilioane de ruble. (1,3 trilioane de dolari). Drept urmare, în 2009 MICEX și-a păstrat locul printre cele mai mari 20 de burse de valori din lume.

În același timp, volumul tranzacțiilor secundare cu titluri de valoare s-a ridicat la 17,4 trilioane de ruble (peste 550 de miliarde de dolari). A crescut și numărul tranzacțiilor, ceea ce indică păstrarea lichidității pe piață.

Drept urmare, se poate observa că 2009 a mulțumit investitorilor cu randamente bune. Indicele MICEX, care reflectă prețul mediu al acțiunilor celor mai mari 30 de emitenți ruși, a crescut de-a lungul anului cu 121% - de la 620 de puncte la 1370 de puncte. Până la sfârșitul anului, capitalizarea acțiunilor companiilor rusești tranzacționate pe MICEX s-a ridicat la 20,17 trilioane de ruble, o creștere de 105%, ceea ce este confirmat de experții internaționali care notează că în 2009, în ceea ce privește ratele de creștere a stocurilor, piața rusă a lăsat în urmă toate piețele dezvoltate și în curs de dezvoltare, cu excepția Braziliei, a cărei piață a crescut cu 145%.

În ceea ce privește piețele valutare, punctul de plecare al reechipării tehnologice moderne poate fi considerat trecerea la tehnologiile electronice. Apariția sistemelor electronice pe piața valutară a satisfăcut nevoile acesteia în legătură cu volumele puternic crescute de operațiuni pentru deservirea mișcării capitalului între țările dezvoltate.

Noile generații de sisteme electronice fac posibilă tranzacționarea de la terminale la distanță, confirmarea automată a tranzacțiilor și trimiterea de informații către sistemul de reconciliere a pozițiilor valutare și managementul riscului.

Următorul pas în creșterea nivelului de suport tehnologic pentru operațiunile de pe piața valutară a fost utilizarea sistemelor electronice de brokeraj. Au apărut la începutul anilor 90 și s-au dezvoltat datorită conexiunii băncilor mijlocii și mici la acestea, care au început să efectueze în mod independent operațiuni de cumpărare/vânzare de valută.

„Transparența” pieței a crescut, ceea ce a făcut posibilă reducerea semnificativă a diferențelor dintre cursurile de cumpărare și de vânzare ale valutelor. Ca urmare, competiția dintre bănci pentru calitatea serviciilor oferite s-a intensificat. Tehnologiile electronice au deschis posibilitatea de a crea informații și produse analitice mai complexe. Gradul de integrare a segmentelor pieței financiare - valutar, stoc, instrumente derivate - a crescut.

Intrarea activă a tehnologiilor Internet pe piața valutară a început în anul 2000. Utilizând sistemul Internet, clienții au putut compara cotațiile valutare de pe piața interbancară cu cotațiile băncii care îi deservește. S-au schimbat cerințele clienților, pentru care a devenit important nu doar să aibă în fața ochilor o gamă cât mai largă de cotații, ci și capacitatea de a încheia tranzacții pe baza cotațiilor oferite. Potrivit unor estimări, într-un an sau doi, până la jumătate din volumul total al tranzacțiilor de pe piața valutară poate fi efectuată folosind tehnologiile Internet.

Relația dintre bănci și clienții lor devine nouă. Rolul băncilor ca intermediar între client și piața valutară este în scădere. În același timp, băncile încep să acționeze într-un nou rol pentru ele însele - de organizator al comerțului.

Schimbările în curs de pe piața valutară globală indică faptul că granițele dintre piața interbancară și cea client devin din ce în ce mai estompate, că serviciile de pe piața valutară nu mai sunt privilegiul băncilor, iar băncile înseși se transformă în organizatori de comerț.

Concluzie

Pe baza rezultatelor muncii desfasurate, putem spune ca sensul speculatiei este sa cumperi mai ieftin si sa vinzi mai scump. Speculatorii pot fi găsiți pe tot felul de piețe. În prezent, principalul loc de întâlnire al speculatorilor este bursele.

Există două forme de speculație la bursă, care coexistă și se completează una pe cealaltă - acoperirea împotriva riscurilor și speculația bursieră. Hedging-ul este imposibil fără speculația bursieră și, dimpotrivă, speculația bursieră nu are sens fără furnizarea de resurse de pe piețele de hedger.

Sistemul monetar global care funcționează în prezent se dezvoltă la oamenii care efectuează tranzacții monetare și financiare ceea ce se numește „psihologie speculativă”. Într-o lume în care cursurile de schimb se mișcă într-o direcție sau alta cu câteva puncte procentuale în fiecare săptămână, este destul de evident că administratorul fondului, în efortul de a compensa pierderile inevitabile, trebuie să recurgă la operațiuni speculative.

Beneficiul speculației constă în primul rând în transferul informațiilor necesare de la cei care le dețin către cei care au nevoie. Speculatorii produc și furnizează informații despre tendințele economice. Așteptările lor privind schimbările de preț captează în mod sensibil fluxul de resurse de la industrie la industrie, schimbările în condițiile economice și politice. Prețurile generate în urma activităților lor sunt un fel de barometru. Ei sugerează direcții promițătoare de dezvoltare pentru întreaga societate. Producând ieftin informații valoroase, ele ajută la îmbunătățirea eficienței producției sociale și, prin urmare, la creșterea bogăției națiunii.

Pe baza tuturor celor de mai sus, putem concluziona că speculația bursieră este o componentă necesară a unei economii de piață, contribuind în mod obiectiv la o funcționare mai flexibilă a mecanismului pieței.

Lista literaturii folosite

1. Degtyareva O.I. Schimb de afaceri: manual pentru universități. – M.: UNITATEA, 2006.

2. Drachev S.N. Piețele de valori: concepte de bază, mecanisme, terminologie: Manual pentru universități. - M: UNITATE, 2008.

3. Drachevsky G. A. Operațiuni speculative în piețele futures // Business World - 2007- Nr. 8 - P.25-30.

4. Komlev N.G. Dicționar de cuvinte străine. – M: INFRA-M, 2007.

5. Nepomnyashchaya O.V. Fundamentarea matematică a eficacității speculației pe piața bursieră din Rusia // Investment Banking-2008 - Nr. 4 - P. 14-18.

6. Nureyev R.M. Curs de microeconomie: Manual pentru universități - ed. a II-a, rev. – M.: Norma, 2007.

7. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Starodubtseva E.B.
Dicționar economic modern. – M.: INFRA-M, 2006.

8. Romanovsky A.A. Dealeri de pieţe valutare//Ziar economic – 2006 - Nr. 5 – P.7-9.

9. Solodilov A.K.Tehnica operaţiilor speculative // ​​Economie şi viaţă - 2008 - Nr.2 - P.33-38.

10. Shchegoleva N.G. Piața valutară și tranzacțiile valutare. – M: MKT, 2008.

11. http://www.rg.ru/2010/02/02/mmvb.html (Ziar de afaceri rusesc nr. 737 (4) din 2 februarie 2010 „Un nou instrument”)

cumpărarea și revânzarea de către persoane fizice în scop de profit a produselor agricole și a bunurilor de larg consum (art. 107 din Codul penal).

În diferite perioade ale dezvoltării statului sovietic, socialismul îmbracă diferite forme, fiind o expresie a rezistenței claselor răsturnate, a luptei elementului mic-burghez cu măsurile economice ale puterii sovietice, precum și o manifestare a rămășițele capitalismului în mintea unor oameni.

Legislația în vigoare în perioada Noii Politici Economice, care permitea comerțul privat în anumite limite, avea drept scop înfrânarea lăcomiei comercianților și încercările acestora de a profita penal în detrimentul oamenilor muncii. Refuzul de a vinde surplusul de cereale statului la prețuri fixe și de a vinde cereale a fost una dintre formele de rezistență ale kulakilor la construirea cu succes a socialismului. Implementând directivele celui de-al XV-lea Congres al Partidului, statul sovietic a lansat o ofensivă decisivă împotriva kulacilor, folosind măsuri de urgență – o capcană criminală care a acordat dreptul de a confisca în instanță surplusul de cereale de la kulaci și speculatori. Măsurile de urgență și-au avut efectul: țăranii săraci și mijlocii s-au alăturat luptei decisive împotriva kulacilor, kulacii au fost izolați, rezistența kulacilor și a speculatorilor a fost ruptă. Lichidarea claselor exploatatoare a pus problema răspunderii pentru S. într-un mod nou.

La 20 mai 1932, Comitetul Executiv Central și Consiliul Comisarilor Poporului din URSS au emis o rezoluție (SZ 1932 Nr. 38, Art. 233), prin care. s-a ordonat să împiedice deschiderea magazinelor și magazinelor de către comercianții privați și să se elimine în orice mod posibil revânzătorii și speculatorii care încercau să facă bani în detrimentul muncitorilor și țăranilor. Fermierii colectivi și fermierii individuali li s-a permis să își comercializeze produsele la prețurile predominante pe piață, iar asociațiile agricole colective - la un preț care nu este mai mare decât prețul mediu comercial din stat. comerţul. În baza Legii întregii Uniunii privind combaterea S. din 22 august 1932 (SZ 1932 Nr. 65, Art. 375), versiunea actuală a art. 107 din Codul penal al RSFSR și articolele corespunzătoare din Codul penal al altor republici sindicale. Legea din 22 august 1932 a dat o lovitură zdrobitoare lui S.

Ca urmare a acestor măsuri ale guvernului sovietic, comercianții, comercianții și tot felul de intermediari au fost în cele din urmă eliminați din cifra de afaceri comercială. Cu toate acestea, nu a fost exclusă posibilitatea încercărilor de a le pătrunde în cifra de afaceri comercială. Legea din 22 august 1932 era menită să îndeplinească sarcina de a suprima S. și de a pedepsi speculatorii.

S. încalcă cifra de afaceri comercială a statului socialist și interesele individuale ale cetățenilor. S. se completează la momentul revânzării bunurilor achiziţionate în acest scop. Dacă revânzarea nu este efectuată din cauza unor împrejurări independente de controlul făptuitorului, dar cazul stabilește o achiziție în scopul revânzării, făptuitorul este responsabil pentru pregătirea pentru S. Pentru a avea S. revânzarea nu este neapărat necesară la un preț. mai mare decât prețul de achiziție. Legea nu vorbește despre profitul real realizat, ci despre scopul profitului. Prin urmare, vânzarea forțată de către un speculator a mărfurilor la prețul de cumpărare sau chiar sub acesta nu exclude răspunderea pentru S, întrucât nici în aceste condiții nu poate fi exclus pericolul social al lui S ca o atingere a comerțului socialist.

Funcționarii care vând ilegal bunuri unor speculatori cunoscuți sunt răspunzători, în total, atât pentru abuzul de poziție oficială, cât și pentru complicitate la C, iar dacă, folosindu-și poziția oficială, ei înșiși achiziționează bunuri și le revind pentru profit, sunt supuși răspunderii cumulative pt. abuz de funcție și pentru S. Persoanele care cumpără bunuri furate cu bună știință și le revin în scop de profit sunt răspunzătoare colectiv atât pentru achiziționarea de bunuri furate cu bună știință (articolul 164 din Codul penal), cât și pentru S.

Ce este speculația într-o economie de piață? Conceptul de speculație poate fi privit pe mai multe planuri. Acest concept ne va interesa tocmai în plan economic. Realizarea unui profit (sau pierdere) din diferența dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare. În acest caz, nu se presupun acțiuni cu obiect de speculație. Diferențele de preț pot apărea în spațiu în același timp (arbitraj spațial) sau în timp în același loc (arbitraj temporal).

Speculația într-o economie de piață

Cumpărarea și vânzarea de acțiuni, obligațiuni, mărfuri, valute, obiecte de colecție, imobiliare, instrumente derivate sau alte valori pentru a beneficia de modificările valorii acestora. Achiziționarea acelorași obiecte în scopuri personale sau de producție, precum și pentru alte scopuri de profit, nu este speculație. De exemplu, prin dividende sau prin utilizarea unor mecanisme de luare a deciziilor în favoarea cuiva (interes privilegiat), precum și operațiuni care vizează acoperirea riscurilor de preț sau arbitrajul ratei dobânzii. Cu toate acestea, acest lucru poate fi determinat doar de obiectivele interne ale comerciantului și de foarte multe ori toate aceste tranzacții sunt considerate speculative.

Achiziționarea pe piețe închise și revânzarea de bunuri rare pe piețele deschise în condițiile oricăror restricții privind comerțul liber (de exemplu, în timpul războiului). Astfel de activități sunt adesea supuse sancțiunilor administrative sau penale și, prin urmare, fac parte din „economia subterană”. În URSS, speculația, definită ca cumpărare și revânzare pentru profit, era pedepsită administrativ sau penal, în funcție de volumul tranzacțiilor.

Un speculator este o persoană care cumpără și revinde ceva în scopul obținerii de profit, și nu pentru a-și satisface propriile nevoi (de consum). În lumea modernă, este foarte dificil să se facă distincția între investiții și speculații, deoarece ambele acțiuni au ca scop obținerea de beneficii materiale. De obicei, criteriul de delimitare este factorul timp. Dacă operațiunea durează mai mult de un an, este o investiție și va produce un efect economic la o perioadă semnificativă după investiție. Dacă durează până la un an, sunt speculații.

Ce este speculația bursieră?

Totodată, când vorbesc despre speculații în tranzacționarea pe acțiuni, se vorbește despre atragerea, de exemplu, a „investitorilor de portofoliu” care urmăresc îndeaproape situația de pe piață și o pot părăsi, nefiind atenți la durata tranzacțiilor. În ceea ce privește natura contractelor încheiate, natura acțiunilor efectuate, scopurile și consecințele juridice, investițiile valutare și speculațiile nu diferă.

Cel mai adesea, distincția se face în funcție de criteriul organizării unei noi afaceri (investiție reală) și participării la o afacere existentă (speculații). O altă trăsătură distinctivă a speculației este utilizarea noilor tehnologii financiare (ingineria financiară), aceasta fiind, de regulă, utilizarea pe scară largă a instrumentelor financiare derivate și a instrumentelor derivate pe aceleași instrumente derivate, jucând pe mai multe piețe folosind interrelațiile dintre acestea.

Ei bine, ultima diferență între speculație și investiție este că speculatorii folosesc foarte larg fondurile împrumutate „leverage” (din engleză Leverage). Mai mult, într-un raport destul de puternic dintre capitaluri proprii și fondurile împrumutate de la 1/2 la 1/50, ceea ce nu implică deloc riscuri de investiții, dar, în consecință, profiturile pot diferi de cele de investiții de zeci de ori.

Exemple de speculații în economie

• Realizarea unui profit (sau pierdere) din diferența dintre prețul de cumpărare și prețul de vânzare. În acest caz, nu se presupun acțiuni cu obiect de speculație. Diferențele de preț pot apărea pe piețe diferite în același timp (arbitraj spațial) sau pe aceeași piață în momente diferite (arbitraj în timp).

• Cumpărarea și vânzarea de acțiuni, obligațiuni, mărfuri, valute, obiecte de colecție, imobiliare, instrumente derivate sau alte valori pentru a beneficia de modificările valorii acestora. Achiziționarea acelorași obiecte în scop personal sau de producție, precum și pentru alte obțineri de profit, de exemplu, prin dividende sau folosind mecanisme de luare a deciziilor în favoarea cuiva (interese privilegiat), precum și operațiuni care vizează acoperirea riscurilor de preț sau arbitrajul ratei dobânzii, nu este speculație. Cu toate acestea, acest lucru poate fi determinat doar de obiectivele interne ale comerciantului și de foarte multe ori toate aceste tranzacții sunt considerate speculative.

Speculații în URSS

Speculația, adică cumpărarea și revânzarea de bunuri sau alte obiecte în scop de profit, se pedepsește cu închisoare de până la doi ani, cu sau fără confiscarea bunurilor, sau muncă corecțională pe un termen de până la un an. , sau o amendă de până la trei sute de ruble.

Speculația sub formă de pescuit sau pe scară largă se pedepsește cu închisoare de la doi la șapte ani cu confiscarea bunurilor.

Speculațiile mărunte comise în mod repetat se pedepsesc cu muncă corecțională de până la un an sau cu amendă de până la două sute de ruble cu confiscarea obiectelor speculate.

Vezi si

Legături

Fundația Wikimedia. 2010.

Vedeți ce înseamnă „Speculația” în alte dicționare:

SPECULAȚIE, speculație, feminin. (lat. speculatio observaţie, recunoaştere). 1. numai unitati, ce, cu ce, pe ce si fara suplimentar. Cumpărarea și revânzarea de valori (titluri de valoare, bunuri, unele proprietăți etc.) cu un curs de schimb fluctuant, inegal cu... ... Dicționarul explicativ al lui Ushakov

speculație- și, f. speculație f. 1. filozof, politic Construcție speculativă. Dacă unchiul său a greșit vreodată în speculațiile sale politice. atunci ar trebui să clasifice această călătorie printre marile sale greșeli. 1780. A. A. Bezborodko către P. A. Rumyantsev. // Steaua. Și… … Dicționar istoric al galicismelor limbii ruse

- (studiu de speculație latină târzie). 1) o întreprindere comercială pentru profit. 2) dorința de cunoaștere care se află în afara experienței. 3) calculul beneficiului probabil al oricărei întreprinderi; o afacere subtil gândită și executată, o înșelătorie... ... Dicționar de cuvinte străine ale limbii ruse

- (speculare) Cumpărarea sau vânzarea a ceva cu scopul exclusiv de a obține un câștig de capital. Pentru speculatorii profesioniști, piețele pentru valori mobiliare, contracte futures și opțiuni financiare, mărfuri și schimb valutar sunt... ... Dicţionar financiar

- (speculare) Activitate economică care urmărește obținerea de profit din modificările așteptate ale prețurilor bunurilor, activelor sau valutelor. Într-o lume a incertitudinii, majoritatea tranzacțiilor pot fi interpretate ca fiind speculative, dar termenul speculație este de obicei... Dicționar economic

- (din lat. speculatio contemplation, speculation) filozofie. o construcție speculativă care încearcă, doar cu ajutorul reflecției, fără referire la copita și la datele altor științe, să creeze o imagine generală a lumii. Ideea filozofiei ca S. s-a dezvoltat deja în antichitate și... ... Enciclopedie filosofică

1. SPECULAȚIE și; și. [din lat. urmărire speculație, uitare] 1. Cumpărarea și revânzarea de bunuri de valoare, bunuri la prețuri umflate în scop de profit. C. cabane de vara. C. valută. satul Birzhevaya (financiar; tranzacție financiară constând din ... ... Dicţionar enciclopedic

Aventură; joc de stoc; calcul, fartsovka, gesheftmaherstvo, raționament, fartsa, speculație, intenție, revânzare Dicționar de sinonime ruse. substantiv speculație, număr de sinonime: 8 gesheftmachinery (2) ... Dicţionar de sinonime

- (din Late Lat. speculatio peeking) în dreptul penal sovietic, o infracțiune constând în cumpărarea și revânzarea de bunuri și alte articole în scop de profit. A fost clasificată drept infracțiune economică. Din Codul Penal al RSFSR, răspunderea pentru S.... ... Dicționar juridic

- (din latinescul speculatio, tracking, looking out), 1) cumpărarea și vânzarea de bunuri de valoare (acțiuni, bunuri, valută etc.) cu scopul de a obține profit din diferența dintre prețurile de cumpărare și de vânzare (rata). 2) În sens figurat, calcul, intenție, care vizează... ... Dicţionar enciclopedic mare

SPECULAȚIA IA 1, i, g. Dicționarul explicativ al lui Ozhegov. SI. Ozhegov, N.Yu. Şvedova. 1949 1992... Dicționarul explicativ al lui Ozhegov

Cărți

• Boiling Cauldron (colecție de povești), Arkady Averchenko. Arkadi Timofeevici Averchenko (1881-1925) este regele umorului, unul dintre cei mai cunoscuți scriitori ruși de la începutul secolului al XX-lea. „Boiling Cauldron” este o carte puternic satirica scrisa de un adevarat maestru...