Špekulacije (spekulativne transakcije). Sažetak: Špekulacija i njezina uloga u ekonomiji Što je špekulacija u ekonomiji

Nagađanje- ovo je stvaranje profita prodajom jeftinog proizvoda uz određenu maržu.

Ovaj izraz dolazi od latinske riječi “specio”, što znači “pogled, opažanje”. Prilikom provođenja procesa špekulacije nema potrebe za provođenjem bilo kakvih posebnih radnji s predmetom koji se preprodaje.

Povijest špekulacija

Prije samo nekoliko desetljeća ovaj je izraz značio nešto negativno i uvredljivo. Nagađanja su bila predmet posebnog članka u sovjetskom Kaznenom zakonu, koji je podrazumijevao kažnjavanje uključujući i zatvor. Sovjetski građani također nisu voljeli špekulante - ljude koji su špekulirali oskudnim proizvodima i stranom robom, prodajući te stvari po pretjeranim cijenama.

Prvi spomeni špekulativne djelatnosti odnose se na Nizozemsku u 17. stoljeću, gdje su se lukovice tulipana masovno preprodavale. Mnogi su stanovnici prodali svoju imovinu u nadi da će brzo zaraditi. Ali stoljeće kasnije situacija u zemlji se pogoršala i mnogi su propali.

U današnje vrijeme špekulacija je obvezna komponenta suvremenog ekonomskog tržišta koje mora obavljati odgovarajuće funkcije.

Postoji nekoliko definicija pojma "spekulacija". Ovaj:

• stjecanje i preprodaja razne robe po prenapuhanim cijenama radi povećanja vlastite dobiti;
• stjecanje vrijednosnih papira radi prodaje i ostvarivanje dobiti od razlike dobivene od postojećeg tečaja na tržištu;
• potvrđeni plan gdje je rezultat profit.

Suvremeni ekonomski stručnjaci tvrde da je špekulacija svojevrsno bogaćenje spoznajom razlike u cijenama tijekom određenog vremenskog intervala. Mnogi su ljudi danas zainteresirani i nastavljaju se baviti špekulativnim aktivnostima u području vrijednih dokumenata, skupih metala, deviza, nekretnina, imovine itd. – gdje god se radi o transakcijama koje uključuju velike količine novca i ulaganja.

Svrha špekulacije je kupiti stvari po nižoj cijeni i preprodati ih po nekoliko puta većoj cijeni. Upravo iz te razlike u cijeni proizvoda leži prihod špekulanata.

Nagađanja ovih dana

Danas, kao što je već spomenuto, ljudi koji se bave špekulacijama igraju važnu ulogu u gospodarskom sustavu državnog aparata, jer obavljaju specifične funkcionalne dužnosti:

• pomoći pojednostaviti situaciju tijekom preprodaje robe i vrijednosnih papira na cijelom tržištu;
• igrati ulogu osobe koja je u stanju kompenzirati ishod sklopljenih ugovora, koji se iz određenog razloga nije mogao dogoditi.

Ispada da špekulacija također igra ulogu jednog od sudionika u ugovoru o osiguranju, te je neka vrsta posrednika između prodavatelja i kupca proizvoda.

Rezultat rada špekulanata je povećanje broja uspješnih transakcija, poboljšanje odnosa na gospodarskom tržištu, kao i iskorjenjivanje brzih padova i skokova cijena na tržištu.

Špekulanti se popularno dijele na "bikove" i "medvjede". “Bikovi” kupuju robu kako bi je preprodali po višoj cijeni kada u zemlji dođe do poskupljenja tih proizvoda. A Medvjedi, naprotiv, preprodaju proizvode s očekivanjem da će ih kupiti po nižoj cijeni. Ovi nazivi su konvencionalni i koriste se isključivo kolokvijalno, jer postoje različite vrste transakcija, a ista osoba može biti i "bik" i "medvjed".

Danas burzovni i ekonomski stručnjaci daju prognoze budućeg razvoja špekulativne djelatnosti kao posebne cjeline u području poslovne izgradnje.

Čimbenici koji utječu na nastanak špekulacija

Vrijedno je napomenuti da postoji nekoliko razloga za pojavu špekulacija na gospodarskom tržištu. Na to su utjecali i brojni čimbenici koji su zabilježeni u određenom vremenskom intervalu.

Promjena vrijednosti tijekom vremena

Na primjer, tijekom Velikog Domovinskog rata, djela velikih umjetnika, dragocjeni nakit, predmeti interijera itd., koji bi se u "mirnim" vremenima prodavali po tržišnoj cijeni, prodani su praktički u bescjenje.

Ispada da špekulant mora voditi u određenom vremenskom razdoblju. Samo od provedbe jedne transakcije može postati milijunaš ili može provesti deset godina i ne pronaći svoj rudnik zlata.

Inflacija

Drugi faktor koji utječe na pojavu špekulacija je inflacija. Procesom obezvrjeđivanja novca povećava se postotak siromaštva u zemlji, a siromašni mogu postati i oni ljudi koji su prije nekoliko dana bili neizmjerno bogati.

Politički faktori

Uništavanje nacionalnog gospodarstva države, kolaps javnih i privatnih organizacija može dovesti do činjenice da će stanovnici zemlje težiti preprodaji svoje vrijedne imovine na najbrži način. Upravo će ovo vrijeme biti najpovoljnije za provedbu špekulativnih aktivnosti.

Nestabilan politički sustav, sumnje u ispravnost postupaka sadašnje vlade, nesavršen državni aparat, nedostaci u zakonodavnoj sferi, nepotpun i nepošten rad agencija za provođenje zakona mogu dovesti do trenutnog odustajanja od dugoročnih ulaganja.

Građani više ne ulažu novac u “poslove”, već taj novac radije prebacuju na račune u stranim bankarskim organizacijama ili ga koriste za kupnju vrijednosnih papira, plemenitih metala, nekretnina itd. Rezultat takve situacije bit će pojava velikog broja špekulanata koji će nuditi vlastite usluge.

Vrste špekulacija

Ruska Federacija je svojedobno uspjela proći kroz sve navedene faktore, a pokazalo se da je u procesu špekulacije nastalo nekoliko vrsta špekulacija:

1. burzovne špekulacije;
2. valutne špekulacije;
3. špekulacije plemenitim metalima;
4. špekulacija nekretninama.

Razmotrimo svaku vrstu zasebno.

Razmjena

Burzovne špekulacije nastale su u vrijeme kada je tranzicijom gospodarstva Ruske Federacije u tržišno okruženje nastao veliki broj javnih poduzeća, bez kojih bi daljnje djelovanje u tržišnom okruženju bilo nemoguće. Ta su poduzeća bila društva dioničara, osiguravatelji, državne i privatne bankarske organizacije, razne burzovne organizacije itd.

Razmjena je određena organizacija koja ima ista prava i obveze kao i pravna osoba, gdje je glavna stvar stvaranje segmenta veleprodajnog tržišta.

Za obavljanje svojih aktivnosti burza zapošljava i obučava brokere (ili agente), organizira mjesta za rad, vodi statistiku obavljenih transakcija, prati postojeće cijene na tržištu, a također pomaže u rješavanju konfliktnih situacija koje se mogu pojaviti na tržištu.

Razmjene se dijele prema vrsti razmjenskih proizvoda:

• budućnosti;
• poljoprivredni;
• deviza itd.

Aktivnost razmjene uključuje dvije vrste špekulacija: zaštitu od rizika i razmjenu. Vrijedno je reći da ove vrste špekulacija ne mogu postojati odvojeno, one su komplementarne jedna drugoj.

1. Zaštita od rizika- to je određeno osiguranje od negativnog skoka promjene troška proizvoda koje se temelji na praćenju dinamike razlike između realne cijene na tržištu i terminskih ugovora (transakcija) za ovu vrstu proizvoda.
2. Burzovne špekulacije je specifičan način ostvarivanja profitabilnosti kroz trgovanje, koji se temelji na dinamici promjena terminskih transakcija koje izravno ovise o vremenu i mjestu.

Rad burzovnih špekulanata u potpunosti utječe na podudarnost tržišne vrijednosti sa stvarnom cijenom proizvoda.

Međunarodna razmjena

Devizno tržište je mjesto gdje se odvija proces kupnje i preprodaje deviza, vrijednosnih papira, čekovnih dokumenata i sl. Postoje dvije vrste ovog tržišta: mjenjački i izvanberzanski.

Po svojoj prirodi, svi postojeći poslovi u području ekonomije i financija mogu se klasificirati kao špekulativne aktivnosti, budući da je razlog njihovog nastanka daleko od komercijalne potrebe.

Ove transakcije nastaju zbog financijskog interesa iz razloga u kojima je važan element špekulativna aktivnost. Ekonomsku komponentu zemlje karakteriziraju upravo ovakvi ugovori, gdje je suština povećanje profitabilnosti.

Ispada da je valutna špekulacija određena vrsta aktivnosti koja ima za cilj ostvarivanje profita prodajom vrijednih proizvoda po napuhanoj cijeni na određenom tržištu, ali tek nakon određenog vremena nakon njihove kupnje u istom trenutku, ili odmah, ali samo na drugom mjestu.

Ove manipulacije valutama nose određene rizike:

1. tečaj - kada postoji oštra promjena tečaja;
2. izvršni - kada dođe do prekida ugovora zbog “ljudskih” razloga (narušavanje zdravlja, neprijateljstvo između posrednika i kupca itd.);
3. suradnički – kada se uoče pogreške zaposlenika pri evidentiranju, analizi, praćenju i planiranju ugovora o razmjeni;
4. tehnički – kada postoje problemi u tehničkoj komponenti pri organiziranju transakcija;
5. informativni - kada se širi nedovoljna količina potrebnih informacija ili su lažne zbog nepoštenja zaposlenika burze kako bi se samostalno povećao tečaj za povećanje profitabilnosti.

Špekulacije s plemenitim metalima

Uobičajene su i špekulacije na području plemenitih metala, budući da rad špekulanata kao individualnih ulagača karakterizira stupanj kotacije različitih plemenitih metala.

Špekulativne aktivnosti sa zlatnim metalima opće su poznate već dulje vrijeme. Ova vrsta špekulacija prepoznata je kao najpouzdaniji alat za ulaganje. Ali te manipulacije s metalima poput platine ili paladija također su iznimno atraktivne.

Porast vrijednosti plemenitih metala uvijek je uzrokovan velikim brojem špekulativnih ulaganja u te metale. Stručnjaci prepoznaju informacije kao jedan od važnih čimbenika u povećanju cijene zlatnih metala, jer ovaj čimbenik može utjecati na reakciju svih partnera ugovora.

Špekulacije nekretninama

Građani koji nisu upoznati s trenutnom situacijom na području nekretnina i poskupljenja stanova svu krivnju “prebacuju” na špekulante. Ali ova je činjenica samo djelomično točna, budući da je glavna stvar u ovoj situaciji broj agenata koji rade na ovom području.

Ako mali broj špekulanata radi na tržištu nekretnina, gdje se veći broj sklopljenih poslova prodaje ili kupnje stanova prenosi na vlastiti udio, onda oni itekako utječu na promjenu vrijednosti nekretnina. Ali vrijedi napomenuti da je ova činjenica nezakonita, a rad ovih agenata reguliraju i kažnjavaju relevantna vladina antimonopolska tijela.

Određena pažnja prema špekulacijama od strane države uočava se u kontroli, otvaranju i osiguravanju rada raznih mjenjačnica, kao i izradi programa reguliranja njihova rada.

Uvod

Špekulacije su mnogo raširenije nego što se obično misli. Svatko od nas živi više od jednog dana. Dobrovoljno ili nesvjesno, razmišljamo o budućnosti i... bavimo se nagađanjima. Visoke stope inflacije tjeraju nas da nakupimo neke rezerve. Plaćamo školovanje u nadi da ćemo poboljšati svoje vještine i stoga u budućnosti prodavati naše usluge rada po višoj cijeni.

Svaka špekulacija neraskidivo je povezana s rizikom. Rizik je dio našeg života. Nije iznenađujuće da se budućnost ne razvija uvijek u skladu s našim predviđanjima. Donesene odluke često se pokažu pogrešnim, koristi su skromnije, a troškovi veći nego što smo očekivali. Naravno, špekulanti riskiraju, ali rizik plaćaju vlastitim bogatstvom.

Prijelaz gospodarstva na tržišne odnose zahtijevao je stvaranje mnogih javnih institucija bez kojih tržište ne bi moglo funkcionirati. Te institucije uključuju burze, državne i poslovne banke. S njihovim razvojem špekulacije sve više cvjetaju.

Tako se dogodilo da se u Rusiji formirao negativan stav prema spekulativnom kapitalu. Međutim, posljednjih godina značajno se povećao rast špekulativnih transakcija. Njihova je prisutnost postala vitalna za sve vrste tržišta. U ovom radu bit će riječi o špekulantima i njihovoj ulozi u gospodarstvu.

Prvo poglavlje rada posvećeno je teorijskim aspektima spekulacije. Otkriva značenje špekulacije, kao i razloge njezine pojave.

U drugom poglavlju detaljno su opisane glavne vrste špekulacija - burzovne i valutne.

Završni dio ispituje špekulacije u Rusiji u obliku povijesti formiranja burzi.

1. Pojam i bit špekulacije

Opći pojam špekulacije

Pojam špekulacija dolazi od latinske riječi speculatio, što znači uhođenje, gledanje. U suvremenom rječniku stranih riječi pojam špekulacija definiran je kao:

1) Kupnja i preprodaja razne robe po povećanim cijenama u svrhu zarade.

2) Kupnja - prodaja imovine kojom se trguje na burzi (dionice, obveznice, mjenice i sl.) radi ostvarivanja špekulativne dobiti od razlike između kupovne i prodajne cijene (tečaja) pri preprodaji te imovine.

3) Računica koja se temelji na nečemu, namjera da se nešto iskoristi za osobnu korist.

U ekonomiji se koncept špekulacije definira kao stvaranje profita korištenjem razlika u cijenama tijekom vremena.

Kupuj jeftino, prodaj skupo - to je smisao špekulacije. Otkriven je još u 16.-17.st. merkantilisti su prva škola u političkoj ekonomiji. Novac - roba - novac s rastom: M-T-D" - to je opća formula kapitala. Važno je naglasiti da je povezan s rizikom. Špekulacija je primjer svjesnog rizika.

Špekulanti se mogu pronaći na tržištima vrijednosnih papira, poljoprivrednih proizvoda, metala, deviza, nekretnina i mnogim drugim. Trenutno su glavno sastajalište špekulanata burze.

Zemlje zapadne Europe mogu se smatrati rodnim mjestom burzovnog poslovanja. Tamo su se formirali uvjeti potrebni za razvoj razmjene, a to su: značajan opseg proizvodnje masovno zamjenjive robe koja se mogla prodavati prema standardima i uzorcima, sve veća redovitost razmjene unutar domaćih tržišta u nastajanju i u trgovini između zemalja. . Sve je to dovelo do potrebe za stvaranjem veleprodajnog tržišta ove robe.

Vrijeme mijenja sve i brka definicije. One akcije koje su se prije nazivale špekulacijama sada se obično nazivaju poduzetničkim. Ono što se u Rusiji 90-ih godina smatralo ilegalnim, danas donosi potpuno legalnu zaradu.

Mjenjačko poslovanje, koje je i samo rezultat razvoja tržišta, pridonijelo je pak širenju međunarodne trgovine, ubrzanju početne akumulacije kapitala, a time i prijelazu na razvijeno tržišno gospodarstvo. Stoga je teško precijeniti ulogu koju razmjena igra u modernom kapitalističkom društvu. Upravo se na burzama sklapaju najveće transakcije. Stoga ne čudi da su burze te koje u većoj mjeri privlače špekulante, za koje postoji široko polje djelovanja zbog ogromne raznolikosti instrumenata za razmjenu.

Trenutačno se burza definira kao veleprodajna tržnica organizirana na određenom mjestu i koja djeluje prema određenim pravilima, na kojoj se na zahtjev vlasnika kupuju i prodaju standardizirani, međusobno zamjenjivi, slobodno prodavani proizvodi masovne potražnje po slobodnim cijenama.

Špekulant je jedan od specifičnih subjekata tržišnih odnosa. Ovo je najveća skupina sudionika na burzovnom tržištu. Iako nema službene statistike o uspjesima i neuspjesima špekulanata, ipak postoje neke stručne ocjene. Prema tim procjenama, samo 10 do 30% od ukupnog broja špekulanata imalo je čistu dobit u svakoj godini svog djelovanja. Ali to ne sprječava nove skupine sudionika na tržištu da se okušaju u špekulativnim operacijama.

Špekulant na civiliziranom tržištu i špekulant na "crnom tržištu" su različite vrste. Špekulant u fazi formiranja tržišta i špekulant na zrelom tržištu također se međusobno razlikuju.

U prvom slučaju, on se ne razlikuje mnogo od elementarnog prevaranta, u drugom, on je neka vrsta korektora normalnih tržišnih odnosa, koristeći razliku u cijenama uzrokovanu razlikama u troškovima proizvodnje i prometa u različitim regijama.

Špekulanti nisu zainteresirani za izradu ili prihvaćanje isporuke određenog proizvoda.

Uspješne tržišne operacije zahtijevaju razvoj špekulativne strategije, analizu cijena i predviđanje te sposobnost učinkovitog upravljanja kapitalom alociranim za operaciju.

Uzroci i značaj špekulacije

Špekulacije mogu biti uzrokovane raznim tržišnim čimbenicima. Uz određenu dozu sreće, čovjek se vrlo brzo može obogatiti špekulacijama. Na primjer, u vrijeme Velikog Domovinskog rata remek-djela svjetske umjetnosti prodavala su se u bescijenje: ljudi su bili spremni odreći se svega do posljednjeg, za dodatnu koru kruha.

Također je potrebno uzeti u obzir tako važan fenomen kao što je inflacija. Zbog toga su cijeli slojevi stanovništva lišeni bogatstva kao rezultat obezvrjeđivanja novca, šteta je nanesena čak i bogatim dijelovima društva. Nacionalna ekonomija se uništava. Sama proizvodnja i društveni poredak su neorganizirani. Dužnici od vjerovnika traže naplatu obveza u obezvrijeđenom novcu. Špekulacije cvjetaju. Stanovništvo nastoji novac koji dobije potrošiti što je brže moguće prije nego što cijene porastu. A upravo akcije poput ovih dodatno guraju cijene.

Slaba vlast i politička nestabilnost stvaraju izrazito nepovoljnu klimu za ulaganja i dugoročno produktivno poduzetništvo. Prisutnost slabe vlasti, opća nestabilnost u društvu, nesavršena zakonska regulativa, loše funkcioniranje agencija za provedbu zakona negativno utječe na opću situaciju u gospodarskom sustavu: manjak investicija zbog njihove rizičnosti, osobito dugoročnih ulaganja u kapitalno intenzivne industrije, manjak ulaganja u kapitalno intenzivne industrije, povećanje financijske stabilnosti i likvidnosti. nesklonost stanovništva štednji, izvoz kapitala u inozemstvo, smanjenje poduzetničke aktivnosti u području proizvodnje, povećanje udjela špekulativne djelatnosti i dr.

Špekulanti obavljaju važnu funkciju posrednika, isporučujući robu i usluge od njih. Onima koji ih imaju u izobilju, onima kojima su prijeko potrebni. Dakle, špekulacija dovodi do pomaka potrošnje u prostoru. Štoviše, uspijeva promijeniti potrošnju tijekom vremena. Pogledajmo ovo pitanje detaljnije. Dok špekulanti kupuju poljoprivredne proizvode u dobroj godini, oni ih prodaju u lošoj godini. Zaključak je očit: oni profitiraju od prirodnih katastrofa. Međutim, je li to stvarno tako loše? Pogledajmo ovo na jednostavnom primjeru. (Sl. 1).

Da nema špekulanata, ravnoteža na tržištu s potražnjom D i ponudom S1 u žetvenoj godini bila bi uspostavljena na razini E1 (slika 1a). U mršavoj godini imali bismo D2, S2, E 2, redom (slika 1b). aktivnost špekulanata, smanjujući obujam prodaje s Q1 na Q1*, podiže ravnotežnu cijenu u godini žetve s P1 na P1*. Međutim, stvorene rezerve povećavaju ponudu u slaboj godini s Q1 na Q1* i smanjuju cijenu s P2 na P2*.

Dakle, špekulacija dovodi do izjednačavanja cijena i pomaka potrošnje iz razdoblja relativnog obilja u razdoblje relativne oskudice potrošačkih dobara. Zahvaljujući špekulantima, sezonske fluktuacije se izravnavaju (jesen - proljeće, zima - ljeto, itd.).

Naravno, špekulanti riskiraju. Ali rizik plaćaju vlastitom dobrobiti. U nadi da će zaraditi, kupuju rizik od onih ljudi koji su neskloni riziku.

U razvijenim tržišnim odnosima špekulant pomaže u uspostavljanju potrebnih omjera između vrijednosti robne mase i efektivne potražnje stanovništva.

Bez špekulanata, prodavači bi bili prisiljeni prihvatiti ponude unatoč niskim cijenama, a kupci bi bili prisiljeni prihvatiti ponude unatoč visokim cijenama.

Špekulanti djeluju kao most preko ovog cjenovnog jaza između ponude i kupnje, što povećava ukupnu cjenovnu učinkovitost tržišta.

Špekulanti pomažu povećati likvidnost tržišta, tj. stvoriti tržište koje vam omogućuje brzu prodaju i brzu kupnju. Pojavom špekulanata na tržištu povećava se broj stvarnih kupaca i prodavača.

Na likvidnom tržištu s velikim brojem kupaca i prodavača, transakcije se mogu provoditi u bilo kojoj mjeri s malom promjenom cijena.

Istodobno, dolaskom špekulanata, povećanjem broja sudionika u transakcijama, potiče se konkurencija, au konačnici učinkovitije prepoznavanje objektivne cijene.

Aktivnost špekulanata pridonosi relativnoj stabilnosti tržišta i općenito eliminira fluktuacije cijena. Kupnjom ugovora po niskim cijenama, špekulanti pomažu povećati potražnju, što dovodi do viših cijena.

Špekulanti koji prodaju ugovore po visokim cijenama smanjuju potražnju, a time i cijene. Stoga su oštre fluktuacije cijena koje su moguće pod drugim uvjetima ublažene špekulativnom aktivnošću.

Špekulacije također pomažu u izglađivanju razlika između cijena slične robe na tržištima koja se nalaze na različitim mjestima. Špekulacija se, dakle, pojavljuje kao sila koja uvlači prethodno fragmentirana tržišta u veću ekonomsku cjelinu koja se dinamično razvija.

Druga je funkcija špekulacije da špekulant preuzimanjem određenih vrsta rizika omogućuje sklapanje transakcija s njim tržišnim sudionicima koji sami ne slijede špekulativne ciljeve i nastoje se osigurati od tih rizika. Naknade za osiguranje postaju izvor špekulativne dobiti. Ako se razlozi zbog kojih se ti rizici pojavljuju ne mogu eliminirati, onda moramo priznati korisnost funkcije koju obavljaju špekulanti.

2. Vrste špekulacija i njihova uloga u ekonomiji

Burzovne špekulacije

Prijelaz gospodarstva na tržišne odnose zahtijeva stvaranje brojnih javnih institucija bez kojih tržište ne može funkcionirati. Takve institucije uključuju: dionička društva, burze, osiguravajuća društva, državne i poslovne banke, leasing društva.

Burza je poduzeće s pravima pravne osobe koje sudjeluje u formiranju veleprodajnog tržišta robe, sirovina, proizvoda, vrijednosnih papira, novca i sl. organiziranjem i reguliranjem burzovnog trgovanja, koje se provodi u obliku otvorenog javnog trgovanje, koje se provodi prema pravilima koje utvrđuje burza.

Burza brokerima osigurava prostorije, komunikacije, bilježi transakcije, utvrđuje cijene burze, olakšava nagodbe, razvija standardne ugovore i provodi arbitražu u sporovima.

Ovisno o robi koja se razmjenjuje, razmjene se dijele na:

Burze na kojima se trguje vrijednosnim papirima;

Deviza na kojoj se trguje valutama;

Roba, pružanje trgovine masovnom robom prema standardima ili uzorcima;

Terminski trgovački ugovori. Futures transakcije su transakcije u kojima se kupnja ili prodaja serije robe provodi po cijeni u trenutku transakcije, a samu robu prodavatelj otprema nakon nekog, ponekad vrlo značajnog vremena;

Univerzalni, na kojem se odvija trgovanje različitim vrstama burzovne robe.

Teret, tj. ovo je tržište za razne vrste usluga, posebno za takozvane „razmjene ideja“, operativni znanstveni i tehnički razvoj i inženjerske usluge;

Burze rada, gdje je radna snaga roba.

U strukturi tržišnog gospodarstva posebno se ističe burza ili tržište vrijednosnih papira, jer je predmet kupoprodaje specifičan proizvod - vrijednosni papir.

Vrijednosni papiri izdaju se, prije svega, u svrhu mobilizacije i racionalnijeg korištenja privremeno slobodnih financijskih rezervi poduzeća, banaka, trgovačkih struktura, zadruga i štednje stanovništva za stvaranje novih ili proširenje i tehničko opremanje postojećih. proizvodna postrojenja.

Međunarodno iskustvo pokazuje da je uz pomoć učinkovito funkcionirajućeg tržišta vrijednosnih papira moguće fleksibilno preraspodijeliti sredstva između industrija, koncentrirati ih na perspektivnija područja znanstvenog i tehnološkog napretka, odnosno pomoći ubrzati i optimizirati strukturne promjene u gospodarstvu. Putem tržišta vrijednosnih papira postaje moguće dobiti sredstva i uključiti ih u investicijsku sferu bez inflacijske emisije novčanica, bez zajma od nacionalne banke. Osim toga, zbog izdavanja određenih vrijednosnih papira (mjenice, čekovi i sl.) štedi se novac u optjecaju.

Burzovna špekulacija je način ostvarivanja dobiti u procesu burzovne terminske trgovine, koji se temelji na razlikama u dinamici cijena terminskih ugovora u vremenu, prostoru i za različite vrste roba.

Hedging je osiguranje tečaja od nepovoljnih promjena cijena, temeljeno na razlikama u dinamici cijena stvarnih dobara i cijena terminskih ugovora za istu robu ili cijena na “fizičkom” i terminskom tržištu.

U ekonomskom smislu, i hedging i burzovne špekulacije jednostavno su špekulacije, to jest način ostvarivanja profita koji se ne temelji na proizvodnji, već na razlikama u cijenama.

U praksi ne postoji stroga razlika između subjekata koji se bave hedgingom i subjekata čije su aktivnosti vezane uz razmjenske špekulacije, budući da su sudionici na tržištu stvarnih dobara također uključeni u razmjenske špekulacije, jer je u tržišnom gospodarstvu glavna stvar ostvariti profit , bez obzira kojim se mjenjačkim poslovima taj cilj postiže.

Unatoč određenim razlikama u organizaciji razmjene, taktika igre razmjene na svim je razmjenama ista. Na svim burzama u svijetu postoji borba između dvije linije, od kojih je jedna igra za povećanje stope, druga - za smanjenje stope. Ljudi koji igraju na povećanje ili smanjenje tečaja nazivaju se “bikovi” i “medvjedi”. Oba ova izraza, široko korištena u burzovnoj igri, dolaze iz engleskog jezika.

Dionički bik uvijek gleda prema naprijed i optimističan je. On je uvjeren da će cijene vrijednosnih papira stalno rasti, pa ih danas kupuje u očekivanju da će nakon određenog vremena te vrijednosnice moći prodati po višoj stopi i na svakoj od njih ostvariti dobit. “Bikovi” daju sve od sebe da povećaju tečajeve.

Za razliku od “optimista” burze, “bik” je “pesimist” burze. Uvjeren je da će se cjelokupna situacija pogoršavati, a cijene dionica konstantno padati. Stoga "medvjed" preferira okladu na pad nego na porast. Vjerujući da vrijednosni papir trenutno vrijedi više nego što će vrijediti u budućnosti, on ga prodaje po današnjoj cijeni, ali za mjesec dana. Ako je njegov izračun opravdan i za mjesec dana taj vrijednosni papir košta manje, tada će ga kupiti po promptnom tečaju i prodati po ugovorenoj cijeni, ostvarujući dobit na svakom vrijednosnom papiru.

Uglavnom su "bikovi" ili "medvjedi" pravi burzovni profesionalci. Često je ulog u njihovoj borbi njihov nastavak postojanja. Isti burzovni posrednik može biti i "bik" i "medvjed" u isto vrijeme. U odnosu na jedan vrijednosni papir može igrati na porast, au odnosu na drugi - na pad.

Postoji još jedna vrsta špekulanata koji djeluju na burzama - skalperi. Najčešće su to profesionalni trgovci koji rade o svom trošku. Oni mijenjaju svoj položaj gotovo svakodnevno, čine mnoge transakcije, lako hvatajući najbeznačajnije fluktuacije tržišnih cijena.

Špekulant obično obavlja kratkoročne operacije. Kad krene u operaciju, kažu da otvori poziciju, kad je zatvori, zatvori poziciju. Ako špekulant kupuje vrijednosne papire, otvara dugu poziciju, ako prodaje, otvara kratku poziciju.

Špekulanti su obično uključeni u transakcije samo na jednom tržištu. Mjenjačnica vam omogućuje da uspješno iskoristite razliku u cijeni. Budući da su rokovi isporuke iste robe prema ugovorima vrlo različiti, cijene iste na različitim burzama su također različite.

Spreaderi, jedna od vrsta špekulanata, djeluju na odstupanja cijena od normalne razine. Prodaju robu po višim cijenama, a kupuju je po nižim cijenama.

Djelovanje raznih vrsta špekulanata na burzama pridonosi činjenici da cijene počinju potpunije odražavati stvarnu vrijednost robe.

Stavovi prema burzovnim špekulacijama uvijek su bili kontroverzni. Očito, ne treba se obazirati na stajalište onih koji se s entuzijazmom upuštaju u špekulativnu prijevaru, a onda, izgubivši sredstva, napadaju špekulaciju kao nemoralnu, nehumanu pojavu. Što se tiče nevinih žrtava burzovnih špekulacija, takvi se trenutno mogu naći samo kao rijetka iznimka. Uz visoku razinu obrazovanja i svijesti, među sudionicima mjenjačkih poslova praktički nema slučajnih ljudi. Sve to, međutim, ne uklanja moralne probleme povezane sa špekulacijama dionicama. Javna svijest to podnosi kao nužno zlo, jer je bez njega nezamisliva tako važna i korisna institucija kao što je burza. Sasvim je očito da špekulacije postaju moguće kada postoji neravnoteža između ponude i potražnje. Međutim, špekulacije na financijskim tržištima ubrzavaju procese redistribucije kapitala i njegovog priljeva u perspektivna područja.

Postoji mišljenje da špekulacije dionicama pomažu u ublažavanju fluktuacija cijena roba. Kod terminskog trgovanja unaprijed se počinje formirati cijena robe koja će nakon isteka terminskih ugovora sklopljenih uz uvjet isporuke u određenom budućem razdoblju postati gotovinska tržišna cijena. Kako se bliži datum isteka ugovora, postaje dostupno sve više pouzdanih informacija o odnosu ponude i potražnje u trenutku podmirenja ugovora. Zahvaljujući tome, cijena terminskog ugovora na sekundarnom tržištu se mijenja i postaje realnija. U nedostatku takvih tržišta, fluktuacije cijena poprimile bi nagliji oblik i bile bi neočekivane za mnoge sudionike na tržištu.

Neravnoteže između ponude i potražnje često su neizbježan rezultat nepotpunih ili nepouzdanih dostupnih informacija. Ali nepouzdanost informacija može biti ili objektivno određena ili umjetno stvorena.

U prvom slučaju špekulativnu igru ​​treba priznati opravdanom, au drugom očito destabilizirajuću i samim time protuzakonitu. Burzovni špekulanti odavno su ovladali tehnikama širenja informacija koje uzrokuju povoljne promjene tržišne cijene vrijednosnih papira.

Ta se praksa naziva manipulacija dionicama i univerzalno je zabranjena zakonom, ali ostaje neiskorijenjiva. S vremena na vrijeme špekulanti uspiju izvesti ovakvu manipulaciju i prođu nekažnjeno.

Povijest burzi pokazuje da je gotovo nemoguće odvojiti legalne špekulacije od ilegalnih i zabraniti potonje, ali možete barem nekako ograničiti njihov utjecaj na burzu. Trenutačno u samom tržišnom gospodarstvu postoje snažna ograničenja burzovnih špekulacija. Oni služe kao važna nadopuna državnoj regulativi.

Prije svega, to su sami burzovni posrednici. Svako udruženje profesionalaca uspostavlja skup posebnih pravila za svoje članove. Svoj opstanak burzovni trgovci povezuju sa sposobnošću održavanja reda u burzovnom poslovanju. Mjenjačnica koju potresaju skandali brzo će uplašiti klijente.

Sljedeća prilično impresivna sila koja ograničava burzovne špekulacije su sama dionička društva čiji vrijednosni papiri kotiraju na ovoj burzi. Zainteresirani su da njihove dionice ne postanu predmetom igre koja vodi destabilizaciji cijena. Drugi ograničavač špekulacija je masovni imatelj dionica, koji će napustiti burzu ako ga ona vidi samo kao objekt za potkradanje.

Država također nije ravnodušna prema špekulacijama na burzama, jer neke od njih mogu izazvati prilično značajan odjek na makroekonomskoj razini.

Ponajviše zahvaljujući terminskim transakcijama, promet na burzama se povećava, a tržišni proces postaje dinamičniji. No istovremeno, bez špekulanata hedžing postaje nemoguć, što znači da špekulacije doprinose stabilizaciji.

Valutne špekulacije

Devizno tržište je područje na kojem se odvija kupoprodaja deviza, čekova, mjenica, akreditiva po tržišnim cijenama, ovisno o ponudi i potražnji. Dijeli se na razmjenu (Moskovska međubankarska mjenjačnica - MICEX djeluje u Rusiji od siječnja 1992., tada su nastale brojne regionalne mjenjačnice) i vanberzanske (međubankarske). Najveća svjetska devizna tržišta nalaze se u SAD-u, Velikoj Britaniji, Njemačkoj, Francuskoj, Švicarskoj, Japanu i Singapuru.

Devizna transakcija je razmjena novca iz jedne zemlje za novac iz druge. Velika većina monetarne imovine kojom se trguje na deviznim tržištima u obliku je depozita po viđenju s bankama koje međusobno trguju. Samo mali dio tržišta je gotovinska mjenjačnica.

Glavni sudionici u transakcijama trgovanja na deviznom tržištu su: poslovne banke; mjenjačnice; središnje banke; poduzeća koja obavljaju vanjskotrgovinske poslove; investicijski fondovi; brokerske tvrtke; privatnici.

Poslovne banke obavljaju najveći dio deviznog poslovanja. Ostali tržišni sudionici imaju račune u bankama i s njima obavljaju potrebne konverzijske transakcije. Osim udovoljavanja zahtjevima klijenata, banke mogu poslovati samostalno vlastitim sredstvima. U konačnici, devizno tržište je tržište međubankarskih transakcija, a kada govorimo o kretanju tečaja, treba imati na umu međubankarsko devizno tržište.

Mjenjačnice, za razliku od burzi i terminskih mjenjačnica, ne rade u određenoj zgradi ili u određeno vrijeme. Zahvaljujući razvoju telekomunikacijskih tehnologija, većina vodećih svjetskih financijskih institucija 24 sata dnevno koristi usluge mjenjačnica izravno i preko posrednika. Najveće svjetske mjenjačnice su londonska, njujorška i tokijska mjenjačnica.

Funkcije središnjih banaka uključuju upravljanje deviznim rezervama, provođenje deviznih intervencija koje utječu na visinu tečaja, kao i reguliranje visine kamatnih stopa na ulaganja u nacionalnoj valuti.

Investicijski fondovi su društva predstavljena raznim vrstama međunarodnih investicijskih, mirovinskih, uzajamnih fondova, osiguravajućih društava i trustova koji provode politiku diversificiranog upravljanja portfeljem imovine, plasirajući sredstva u vrijednosne papire vlada i korporacija različitih zemalja.

Funkcije brokerskih društava uključuju okupljanje kupaca i prodavatelja strane valute te obavljanje konverzijskih transakcija između njih. Za svoje posredovanje brokerske kuće naplaćuju posredničku proviziju.

Fizičke osobe obavljaju širok spektar netrgovačkih transakcija u smislu inozemnog turizma, transfera plaća, mirovina, autorskih naknada, kupnje i prodaje deviza. Ovo je ujedno i najveća skupina koja obavlja valutne transakcije u špekulativne svrhe.

U suvremenim uvjetima gotovo sve financijske transakcije na tržištu su špekulativne prirode i tu nema ničeg nenormalnog, a još manje kriminalnog. Jedan od najupečatljivijih pokazatelja globalizacije tržišta je dnevna veličina deviznih transakcija koje se na njima provode. Prema procjenama MMF-a, općenito premašuje 1 bilijun dolara dnevno, au nekim danima obujam transakcija doseže i do 3 bilijuna. Prema nekim procjenama, obujam deviznih poslova 40 puta je veći od dnevnog obujma vanjskotrgovinskih poslova. Posljedično, ove transakcije u velikoj većini slučajeva nisu vođene komercijalnom nuždom, već financijskim razlozima. A financijska transakcija uvijek je diktirana činjenicom da novac traži profitabilnu upotrebu.

Valutna špekulacija (valutna arbitraža) je aktivnost usmjerena na stvaranje prihoda preprodajom vrijednosnih papira ili valuta po povoljnijim cijenama na istom tržištu, ali u nekom budućem razdoblju, ili na drugim tržištima.

Arbitraža i srodne aktivnosti uključuju i znanje o razlikama u cijenama i sposobnost predviđanja kretanja cijena, opsega transakcija, mogućih profita i rizika. Arbitraža se prvenstveno bavi međunarodnim terminskim financijskim transakcijama, uključujući tečajeve stranih valuta, kratkoročne kamate i cijene vrijednosnih papira.

Pri obavljanju špekulativnih transakcija s valutama potrebno je uzeti u obzir cijeli niz različitih pojavnih rizika. Mnogi od njih, poput operacijske sobe, mogu se nazvati općim, tj. nastaju tijekom različitih vrsta deviznih transfera i drugih operacija koje osiguravaju izvršenje arbitražne transakcije, ali nisu njezin najbitniji dio. Međutim, mnogi su rizici izravno povezani s provedbom arbitražnih transakcija.

Glavna kalkulacija pri kupnji pojedine valute je kalkulacija da će u određenom vremenskom razdoblju njezin tečaj porasti za izračunati iznos. Ako se to vremensko razdoblje produži ili se stopa poveća za manji iznos, ova transakcija ne samo da ne može donijeti dobit, već može stvoriti gubitke, jer Prilikom provođenja arbitražnih transakcija postoje određeni troškovi provizije za konverziju.

Prilikom obavljanja deviznih arbitražnih transakcija razlikuju se sljedeći rizici: tečajni rizik, rizik uspješnosti, rizik druge ugovorne strane, rizik partnera, kadrovski rizik, tržišni rizik, strateški, informacijski i tehnički.

Tečajni rizik je rizik nepovoljne promjene tečaja. Izračunava se na temelju objektivnih čimbenika, poput kretanja tečaja na tržištu i kombinacije drugih političkih i ekonomskih čimbenika, uz analitičku procjenu stupnja utjecaja pojedinih čimbenika i daljnjeg ponašanja tržišta. S obzirom na to da transakcije uključuju kupnju valute čiji će tečaj rasti u bliskoj budućnosti, možemo reći da politički i ekonomski rizici imaju najveći utjecaj.

Rizik izvedbe. S obzirom na to da kupoprodajne transakcije valute obavlja posrednik izravno na burzi, a odluke se često donose i izvan burze, u uredima financijskih društava postoji određeni rizik da neposredni izvršitelj, zbog nekih okolnosti , neće moći dovršiti transakciju niti je izvršiti na propisani način, volumen i vrijeme. Razlozi za takve propuste mogu biti različiti: nedostatak potpunog međusobnog razumijevanja između brokera i njegovog klijenta, fizičko stanje brokera itd.

Kadrovski rizik. U pripremi dokumenata za donošenje odluka, analizi stanja i drugim pomoćnim postupcima uključen je određeni broj zaposlenika tvrtke, pri čemu su u provedbi pripremnih mjera moguće njihove osobne pogreške u izračunima, davanju potrebnih informacija i sl., što može uzrokovati gubitke pri sklapanju transakcije.

Strateški rizik. Pri ocjeni tečajnog tržišta potrebno je polaziti od određenih pogleda i pozicija, međutim postoji rizik da će u njima već biti sadržana pogreška, tada će tečajni rizik prijeći u strateški rizik - rizik da donesena odluka o bilo kakvom ulaganju donijet će gubitak povezan s tim da prilikom donošenja takve odluke nisu uzete u obzir razne okolnosti.

Tehnički rizik. S obzirom na to da se u upravljanju imovinom koriste različita tehnička sredstva bez kojih je nemoguće brzo i koordinirano upravljanje financijskom imovinom, postoji rizik da će tijekom rada doći do tehničkog kvara. S obzirom na činjenicu da se transakcije trenutno dovršavaju za manje od 1 minute, čak i malo kašnjenje može uzrokovati dodatne troškove ili gubitke.

Informacijski rizik. Pri donošenju odluka koriste se različiti izvori informacija, kako zatvoreni: bankarski informacijski računalni sustavi, tako i otvoreni: tisak, televizija, radio. Nerijetko upravo to iskorištavaju stvarne financijske strukture, plasirajući neke lažne informacije kako bi napuhale tečaj ili stvorile određeno uzbuđenje oko bilo koje transakcije i iskoristile je za zaradu.

Globalni monetarni sustav koji trenutno funkcionira razvija se kod ljudi koji provode novčane i financijske transakcije, što se naziva "spekulativna psihologija". U svijetu u kojem se tečajevi kreću u jednom ili drugom smjeru za nekoliko postotnih bodova svaki tjedan, gdje valute koje se smatraju stabilnima mogu izgubiti 20-30% svoje vrijednosti unutar nekoliko mjeseci, sasvim je očito da upravitelj fonda, nastojeći nadoknaditi neizbježne gubitke, moraju pribjeći špekulativnim operacijama.

Analiza pokazuje da su glavni špekulanti koji djeluju na tržištu, paradoksalno, prvenstveno institucionalni investitori. Među njima možemo razlikovati, prvo, službene državne institucije i, drugo, privatne financijske i druge institucije. Globalizacija svjetskih financijskih tržišta objektivan je proces koji odražava povećani stupanj svjetskih gospodarskih veza. Promiče učinkovitiju raspodjelu financijskih sredstava.

3. Špekulacije u Rusiji

Stvaranje i razvoj burzi u Rusiji potaknuo je razvoj burzovnih špekulacija. Stoga je potrebno razmotriti povijest nastanka burzi i njihovo trenutno stanje.

Prvu rusku burzu osnovao je Petar I. 1703. godine u Sankt Peterburgu nakon posjeta Amsterdamu. Ali nasilno uvedena naredbom odozgo pod dominacijom feudalnog sustava u industriji i trgovini, burza je bila praktički neaktivna 100 godina. Oživljavanje njenog rada došlo je tek u 20-im godinama. XIX stoljeća, kada su u optjecaj ušle državne obveznice, a od 1827. - dionice.

U 90-ima razvoj burze dobiva dodatni poticaj u vezi s izgradnjom željeznica, dizala i dr., javljaju se poslovne banke, razvijaju se kreditni odnosi.

Ukupno je do početka Prvog svjetskog rata u Rusiji bilo 115 razmjena.

Posljednje burze u doba NEP-a zatvorene su 1930. godine, kada je sovjetska vlada objavila monopolizaciju trgovine od strane države. Gotovo 60 godina, za sovjetske ljude, burza je bila jedna od institucija "nemoralnog buržoaskog svijeta gotovine" i služila je kao izvrsna ilustracija njegove "nepravedne i nehumane suštine".

Ali do početka 1990-ih pojavila se potreba za oživljavanjem burzi u Rusiji. Centralizirano gospodarstvo SSSR-a već je patilo od mnogih problema: akutne nestašice roba, skrivene inflacije i kao rezultat razmjene gospodarstva, kolapsa gospodarskih veza i pada industrijske proizvodnje. Započeo je prijelaz na tržišne odnose unutar kojih je ponovno stvorena razmjena.

Moskva je vrlo brzo postala burzovna prijestolnica svijeta po broju burzi, čiji je broj u cijeloj Rusiji činio 40% njihovog ukupnog svjetskog broja. Burze su zapravo bile zatvoreni klubovi profesionalnih sudionika na financijskom tržištu, među kojima su se isticali špekulanti.

Takvo obilje razmjena otkrilo je njihovu špekulativnu prirodu i nije moglo dugo postojati. Godine 1993. broj razmjena smanjen je za trećinu, a do kraja 1996. za više od 60% u odnosu na 1992. godinu. Do prijelaza stoljeća mnoge od ovih preživjelih burzi već su bile zatvorena tržišta na kojima su djelovali profesionalni špekulanti i hedžeri.

Glavni rezultat turbulentnih 1990-ih bilo je formiranje modernih nacionalnih platformi za trgovanje vrijednosnim papirima i ugovorima o derivatima, potrebnih za nesmetano i stabilno funkcioniranje ruskog financijskog tržišta.

Trenutačno dominiraju terminske burze na kojima špekulacije cvjetaju. Razmjene prave robe imaju neznatan promet.

Trenutno u Rusiji radi desetak burzi. Samo 5 burzi pojavljuju se kao glavne platforme za trgovanje na kojima brokeri nude svoje posredničke usluge - 3 burze u Moskvi i 2 burze u Sankt Peterburgu:

· Moskovska međubankarska mjenjačnica (MICEX)

· Ruski trgovinski sustav (RTS)

· Moskovska burza (MFB)

· St. Petersburg mjenjačnica (SPEB)

· Burza "St. Petersburg" (SE SPb)

Glavni rezultat protekle 2009. godine je da je burzovno tržište vrijednosnih papira ne samo zadržalo stabilnost i povjerenje kupaca, nego je čak uspjelo značajno rasti, nastavljajući igrati važnu ulogu u privlačenju ulaganja za razvoj proizvodnje i modernizaciju industrije.

Burza je uspjela zadržati svoju poziciju centra za određivanje cijena vrijednosnih papira ruskih kompanija. U ukupnom prometu sekundarnog tržišta dionica i potvrda depozitara za dionice ruskih kompanija, uzimajući u obzir trgovanje na domaćim i stranim burzama, udio MICEX-a porastao je na 70%.

Ako uzmemo u obzir sve transakcije s vrijednosnim papirima na burzi, tada je ukupni promet burze za godinu iznosio 40,7 trilijuna rubalja. (1,3 trilijuna dolara). Kao rezultat toga, u 2009. godini MICEX je zadržao svoje mjesto među 20 najvećih burzi na svijetu.

Istodobno je obujam sekundarne trgovine vrijednosnim papirima iznosio 17,4 trilijuna rubalja (preko 550 milijardi dolara). Porastao je i broj transakcija, što ukazuje na očuvanje likvidnosti na tržištu.

Kao rezultat toga, može se primijetiti da je 2009. zadovoljila ulagače dobrim prinosima. Indeks MICEX, koji odražava prosječnu cijenu dionica 30 najvećih ruskih izdavatelja, porastao je tijekom godine za 121% - sa 620 bodova na 1370 bodova. Do kraja godine, kapitalizacija dionica ruskih kompanija kojima se trguje na MICEX je iznosio 20,17 trilijuna rubalja, što je povećanje od 105%, što potvrđuju međunarodni stručnjaci koji napominju da je rusko tržište u 2009. po stopama rasta dionica iza sebe ostavilo sva razvijena i tržišta u razvoju s izuzetkom Brazila, čije je tržište porastao za 145 posto.

Što se tiče deviznih tržišta, polazište moderne tehnološke ponovne opreme može se smatrati prijelazom na elektroničke tehnologije. Pojava elektroničkih sustava na deviznom tržištu zadovoljila je njegove potrebe u vezi s naglo povećanim obujmom operacija za servisiranje kretanja kapitala između razvijenih zemalja.

Nove generacije elektroničkih sustava omogućuju trgovanje s udaljenih terminala, automatsku potvrdu transakcija i slanje informacija u sustav za usklađivanje valutnih pozicija i upravljanje rizicima.

Sljedeći korak u povećanju razine tehnološke podrške poslovanju na deviznom tržištu bilo je korištenje elektroničkih brokerskih sustava. Pojavili su se početkom 90-ih, a razvili su se zahvaljujući povezivanju srednjih i malih banaka s njima, koje su počele samostalno obavljati poslove kupnje/prodaje valute.

Povećana je “transparentnost” tržišta, što je omogućilo značajno sužavanje razlika između kupovnih i prodajnih tečajeva valuta. Posljedica toga je pojačana konkurencija između banaka za kvalitetu pruženih usluga. Elektroničke tehnologije otvorile su mogućnost stvaranja složenijih informacijsko-analitičkih proizvoda. Povećao se stupanj integracije segmenata financijskog tržišta - deviza, dionica, derivata.

Aktivan ulazak internetskih tehnologija na devizno tržište započeo je 2000. godine. Putem internetskog sustava klijenti su mogli usporediti kotacije valuta na međubankarskom tržištu s kotacijama banke koja ih opslužuje. Promijenili su se zahtjevi klijenata, kojima je postalo važno ne samo imati pred očima najširi mogući raspon kotacija, već i mogućnost sklapanja transakcija na temelju ponuđenih kotacija. Prema nekim procjenama, za godinu ili dvije internetskim tehnologijama može se obaviti do polovice ukupnog volumena transakcija na deviznom tržištu.

Odnos između banaka i njihovih klijenata postaje nov. Uloga banaka kao posrednika između klijenta i deviznog tržišta sve je manja. Istovremeno, banke počinju djelovati u novoj ulozi za sebe - kao organizator trgovine.

Promjene na globalnom deviznom tržištu koje su u tijeku ukazuju na to da su granice između međubankarskog i klijentskog tržišta sve zamagljenije, da usluge na deviznom tržištu više nisu privilegija banaka, a same banke se pretvaraju u organizatore trgovine.

Zaključak

Na temelju rezultata provedenog rada možemo reći da je smisao špekulacije kupiti jeftinije, a prodati skuplje. Špekulanti se mogu naći na svim vrstama tržišta. Trenutno su glavno sastajalište špekulanata burze.

Postoje dva oblika špekulacije na burzi, koja koegzistiraju i nadopunjuju se - hedging i burzovna špekulacija. Zaštita od rizika je nemoguća bez špekulacija na burzi, i obrnuto, špekulacija na burzi nema smisla bez ponude resursa s tržišta hedžera.

Globalni monetarni sustav koji trenutno funkcionira razvija se kod ljudi koji provode novčane i financijske transakcije, što se naziva "spekulativna psihologija". U svijetu u kojem se tečajevi svaki tjedan kreću u jednom ili drugom smjeru za nekoliko postotnih bodova, sasvim je očito da upravitelj fonda, u nastojanju da nadoknadi neizbježne gubitke, mora posegnuti za špekulativnim operacijama.

Korist špekulacije prvenstveno je u prijenosu potrebnih informacija od onih koji ih imaju do onih kojima su potrebne. Špekulanti proizvode i dostavljaju informacije o gospodarskim trendovima. Njihova očekivanja od promjena cijena osjetljivo hvataju protok resursa od industrije do industrije, promjene u ekonomskim i političkim uvjetima. Cijene koje nastaju kao rezultat njihovih aktivnosti svojevrsni su barometar. Oni cijelom društvu sugeriraju obećavajuće smjerove razvoja. Jeftinom proizvodnjom vrijednih informacija, oni pomažu u poboljšanju učinkovitosti društvene proizvodnje i time povećavaju bogatstvo nacije.

Na temelju svega navedenog možemo zaključiti da je burzovna špekulacija nužna komponenta tržišnog gospodarstva, koja objektivno pridonosi fleksibilnijem funkcioniranju tržišnog mehanizma.

Popis korištene literature

1. Degtyareva O.I. Mjenjačko poslovanje: Udžbenik za visoka učilišta. – M.: JEDINSTVO, 2006.

2. Dračev S.N. Tržišta dionica: osnovni pojmovi, mehanizmi, nazivlje: Udžbenik za sveučilišta. - M: JEDINSTVO, 2008.

3. Drachevsky G. A. Špekulativne operacije na terminskim tržištima // Poslovni svijet - 2007. - br. 8 - str.25-30.

4. Komlev N.G. Rječnik stranih riječi. – M: INFRA-M, 2007.

5. Nepomnyashchaya O.V. Matematičko potkrepljenje učinkovitosti špekulacija na ruskom tržištu dionica // Investicijsko bankarstvo-2008 - br. 4 - str. 14-18.

6. Nurejev R.M. Kolegij mikroekonomije: Udžbenik za sveučilišta - 2. izdanje, rev. – M.: Norma, 2007.

7. Raizberg B.A., Lozovsky L.Sh., Starodubtseva E.B.
Moderni ekonomski rječnik. – M.: INFRA-M, 2006.

8. Romanovski A.A. Dileri mjenjačnica//Ekonomske novine – 2006 - br. 5 – str.7-9.

9. Solodilov A.K. Tehnika spekulativnih operacija // Ekonomija i život - 2008 - br. 2 - str.33-38.

10. Shchegoleva N.G. Devizno tržište i devizni poslovi. – M: MKT, 2008.

11. http://www.rg.ru/2010/02/02/mmvb.html (Ruske poslovne novine br. 737 (4) od 2. veljače 2010. “Novi alat”)

kupnja i preprodaja poljoprivrednih proizvoda i predmeta široke potrošnje od strane fizičkih osoba (čl. 107. Kaznenog zakona).

U različitim razdobljima razvoja sovjetske države socijalizam poprima različite oblike, budući da je izraz otpora svrgnutih klasa, borbe sitnoburžoaskog elementa s ekonomskim mjerama sovjetske vlasti, kao i manifestacija ostaci kapitalizma u glavama nekih ljudi.

Zakonodavstvo koje je bilo na snazi ​​u razdoblju Nove ekonomske politike, dopuštajući privatnu trgovinu u određenim granicama, imalo je za cilj obuzdati pohlepu trgovaca i njihove pokušaje kriminalnog profitiranja na štetu radnog naroda. Odbijanje prodaje viškova žita državi po fiksnim cijenama i prodaje žita bio je jedan od oblika otpora kulaka uspješnoj izgradnji socijalizma. Provodeći direktive XV. partijskog kongresa, sovjetska država pokrenula je odlučnu ofenzivu protiv kulaka, koristeći hitne mjere - kriminalnu zamku koja je davala pravo na sudsku konfiskaciju viška žita od kulaka i špekulanata. Izvanredne mjere dale su svoje: siromašni i srednji seljaci su se uključili u odlučnu borbu protiv kulaka, kulaci su izolirani, otpor kulaka i špekulanata je slomljen. Likvidacija izrabljivačkih klasa na nov je način postavila pitanje odgovornosti za S.

Središnji izvršni komitet i Vijeće narodnih komesara SSSR-a izdali su 20. svibnja 1932. rezoluciju (SZ 1932. br. 38, čl. 233), kojom. naređeno je da se privatnim trgovcima onemogući otvaranje dućana i dućana te da se na sve načine iskorijene preprodavači i špekulanti koji pokušavaju zaraditi na račun radnika i seljaka. Zajednici i poljoprivrednici pojedinci smjeli su trgovati svojim proizvodima po cijenama koje su prevladavale na tržištu, a zadruge zadruga po cijeni koja nije bila viša od prosječne komercijalne cijene u državi. trgovina. Na temelju svesaveznog zakona o borbi protiv S. od 22. kolovoza 1932. (SZ 1932 br. 65, čl. 375), sadašnja verzija čl. 107. Kaznenog zakona RSFSR-a i odgovarajućih članaka Kaznenog zakona drugih saveznih republika. Zakon od 22. kolovoza 1932. zadao je snažan udarac S.

Kao rezultat ovih mjera sovjetske vlade, trgovci, trgovci i sve vrste posrednika konačno su eliminirani iz trgovačkog prometa. Međutim, nije isključena mogućnost pokušaja njihovog prodora u trgovinski promet. Zakon od 22. kolovoza 1932. trebao je ispuniti zadatak suzbijanja S. i kažnjavanja špekulanata.

S. zadire u trgovinski promet socijalističke države i interese pojedinih građana. S. je dovršen u trenutku preprodaje robe kupljene u tu svrhu. Ako se preprodaja ne izvrši zbog okolnosti koje su izvan kontrole počinitelja, ali slučaj utvrđuje kupnju u svrhu preprodaje, počinitelj je odgovoran za pripremu za S. Za preprodaju S. nije nužno potrebno po cijeni veća od nabavne cijene. Zakon ne govori o stvarno ostvarenoj dobiti, nego o namjeni dobiti. Dakle, prisilna prodaja robe od strane špekulanta po nabavnoj cijeni ili čak nižoj od nje ne isključuje odgovornost za S, jer se ni pod tim uvjetima ne može isključiti društvena opasnost S kao zadiranja u socijalističku trgovinu.

Službenici koji nezakonito prodaju robu poznatim špekulantima odgovaraju ukupno i za zlouporabu službenog položaja i za suučesništvo u C, a ako, koristeći svoj službeni položaj, sami kupuju robu i preprodaju je radi zarade, podliježu kumulativnoj odgovornosti za zlouporabe službenog položaja i za S. Osobe koje kupe svjesno ukradenu robu i preprodaju je radi ostvarivanja dobiti kolektivno odgovaraju i za kupnju svjesno ukradene stvari (čl. 164. Kaznenog zakona) i za S.

Što je špekulacija u tržišnoj ekonomiji? Pojam špekulacije može se promatrati na nekoliko razina. Ovaj koncept će nas zanimati upravo u ekonomskom planu. Ostvarivanje dobiti (ili gubitka) od razlike između nabavne i prodajne cijene. U ovom slučaju ne pretpostavljaju se radnje s ciljem nagađanja. Razlike u cijeni mogu se pojaviti u prostoru u isto vrijeme (prostorna arbitraža) ili u vremenu na istom mjestu (vremenska arbitraža).

Špekulacije u tržišnoj ekonomiji

Kupnja i prodaja dionica, obveznica, robe, valuta, kolekcionarskih predmeta, nekretnina, derivata ili drugih vrijednosti kako bi se izvukla korist od promjena njihove vrijednosti. Kupnja istih predmeta za osobne ili proizvodne potrebe, kao i za druge svrhe stjecanja dobiti, nije špekulacija. Na primjer, putem dividendi ili korištenjem mehanizama donošenja odluka u vlastitu korist (insajderski interes), kao i operacije usmjerene na zaštitu od cjenovnih rizika ili arbitražu kamatnih stopa. Međutim, to se može odrediti samo internim ciljevima trgovca, a vrlo često se sve te transakcije smatraju špekulativnim.

Kupnja na zatvorenim tržnicama i preprodaja deficitarne robe na otvorenim tržnicama u uvjetima bilo kakvih ograničenja slobodne trgovine (npr. tijekom rata). Takve aktivnosti često podliježu administrativnim ili kaznenim sankcijama i stoga su dio "sive ekonomije". U SSSR-u je špekulacija, definirana kao kupnja i preprodaja radi zarade, bila administrativno ili kazneno kažnjiva, ovisno o obujmu transakcija.

Špekulant je osoba koja nešto kupuje i preprodaje radi stjecanja zarade, a ne radi zadovoljenja vlastitih potreba (za potrošnju). U suvremenom svijetu vrlo je teško razlikovati ulaganje od špekulacije, budući da su obje ove radnje usmjerene na dobivanje materijalne koristi. Tipično, kriterij za razgraničenje je faktor vremena. Ako operacija traje dulje od godinu dana, riječ je o investiciji, koja će dati ekonomski učinak značajno razdoblje nakon investicije. Ako je do godinu dana, to su špekulacije.

Što su špekulacije dionicama?

Istodobno, kada se govori o špekulacijama u trgovanju dionicama, govori se o privlačenju, primjerice, “portfeljnih investitora” koji pomno prate situaciju na tržištu i mogu ga napustiti, ne obraćajući pozornost na trajanje transakcija. U pogledu prirode sklopljenih ugovora, prirode izvršenih radnji, ciljeva i pravnih posljedica, burzovna ulaganja i špekulacije se ne razlikuju.

Najčešće se razlikuje prema kriteriju organiziranja novog posla (stvarno ulaganje) i sudjelovanja u postojećem poslu (špekulacija). Još jedna posebnost špekulacije je korištenje novih financijskih tehnologija (financijski inženjering), to je, u pravilu, široka uporaba izvedenih financijskih instrumenata i izvedenica na iste izvedenice, igrajući na nekoliko tržišta koristeći njihove međusobne odnose.

Pa, posljednja razlika između špekulacije i ulaganja je ta što špekulanti vrlo široko koriste posuđena sredstva "poluga" (od engleskog Leverage). Štoviše, u prilično snažnom omjeru kapitala i posuđenih sredstava od 1/2 do 1/50, što uopće ne podrazumijeva investicijske rizike, već se shodno tome dobit može razlikovati od investicijske desetke puta.

Primjeri špekulacije u ekonomiji

• Ostvarivanje dobiti (ili gubitka) od razlike između nabavne i prodajne cijene. U ovom slučaju ne pretpostavljaju se radnje s ciljem nagađanja. Razlike u cijenama mogu se pojaviti na različitim tržištima u isto vrijeme (prostorna arbitraža) ili na istom tržištu u različito vrijeme (vremenska arbitraža).

• Kupnja i prodaja dionica, obveznica, robe, valuta, kolekcionarskih predmeta, nekretnina, derivata ili drugih vrijednosti kako bi se izvukla korist od promjena njihove vrijednosti. Kupnja istih predmeta u osobne ili proizvodne svrhe, kao i za druge svrhe stjecanja dobiti, primjerice, putem dividende ili korištenjem mehanizama odlučivanja u vlastitu korist (insajderski interes), kao i operacije usmjerene na zaštitu od cjenovnih rizika ili kamatna arbitraža, nije špekulacija. Međutim, to se može odrediti samo internim ciljevima trgovca, a vrlo često se sve te transakcije smatraju špekulativnim.

Špekulacije u SSSR-u

Za špekulaciju, odnosno kupnju i preprodaju robe ili drugih stvari radi stjecanja koristi, propisana je kazna zatvora do dvije godine s oduzimanjem imovine ili bez oduzimanja imovinske koristi ili popravnim radom do jedne godine. , ili novčanom kaznom do tri stotine rubalja.

Za špekulaciju u ribolovu ili u velikim razmjerima propisana je kazna zatvora od dvije do sedam godina uz oduzimanje imovinske koristi.

Sitna špekulacija počinjena opetovano kažnjava se popravnim radom do jedne godine ili novčanom kaznom do dvije stotine rubalja uz oduzimanje predmeta špekulacije.

vidi također

Linkovi

Zaklada Wikimedia. 2010.

Pogledajte što je "Spekulacija" u drugim rječnicima:

ŠPEKULACIJA, špekulacija, ž. (lat. speculatio promatranje, izviđanje). 1. samo jedinice, što, s čim, na čemu i bez dop. Kupnja i preprodaja dragocjenosti (vrijednosni papiri, roba, neka imovina i sl.) uz fluktuirajući, neujednačen tečaj s... ... Ušakovljev objašnjavajući rječnik

špekulacije- i, f. nagađanje f. 1. filozof, politički Spekulativna konstrukcija. Ako je njegov ujak ikada pogriješio u svojim političkim špekulacijama. onda bi ovaj izlet trebao svrstati među svoje velike pogreške. 1780. A. A. Bezborodko P. A. Rumjancevu. // Zvijezda. I…… Povijesni rječnik galicizama ruskog jezika

- (kasnolat. studija speculatio). 1) trgovačko poduzeće radi sticanja dobiti. 2) želja za znanjem koja se nalazi izvan iskustva. 3) izračun vjerojatne koristi bilo kojeg poduzeća; suptilno smišljen i izvršen trgovinski dogovor, prijevara... ... Rječnik stranih riječi ruskog jezika

- (nagađanje) Kupnja ili prodaja nečega s isključivom svrhom postizanja kapitalne dobiti. Za profesionalne špekulante, tržišta vrijednosnih papira, financijskih ročnica i opcija, roba i deviza su... ... Financijski rječnik

- (spekulacija) Gospodarska aktivnost usmjerena na stvaranje dobiti od očekivanih promjena u cijenama robe, imovine ili valuta. U svijetu neizvjesnosti većina se transakcija može protumačiti kao špekulativna, no termin špekulacija obično je... Ekonomski rječnik

- (od lat. speculatio kontemplacija, nagađanje) filozofija. spekulativna konstrukcija koja samo uz pomoć refleksije, bez pozivanja na kopito i podatke drugih znanosti, pokušava stvoriti opću sliku svijeta. Ideja filozofije kao S. razvila se već u antici i... ... Filozofska enciklopedija

1. ŠPEKULACIJA, i; i. [od lat. speculatio tracking, look out] 1. Kupnja i preprodaja dragocjenosti, robe po prenapuhanim cijenama u svrhu zarade. C. ljetnikovci. C. valuta. Selo Birzhevaya (financijska; financijska transakcija koja se sastoji od ... ... enciklopedijski rječnik

Avantura; dionička igra; izračun, fartsovka, gesheftmaherstvo, obrazloženje, fartsa, špekulacija, namjera, preprodaja Rječnik ruskih sinonima. spekulacija imenica, broj sinonima: 8 gesheftmachinery (2) ... Rječnik sinonima

- (od kasnog latinskog speculatio viriti) u sovjetskom kaznenom pravu zločin koji se sastoji od kupnje i preprodaje robe i drugih predmeta u svrhu profita. Klasificiran je kao gospodarski kriminal. Iz Kaznenog zakona RSFSR, odgovornost za S.... ... Pravni rječnik

- (od lat. speculatio, praćenje, paziti), 1) kupnja i prodaja dragocjenosti (dionica, roba, valuta itd.) s ciljem ostvarivanja dobiti iz razlike između kupovne i prodajne cijene (tečaja). 2) U prenesenom značenju, proračun, namjera, usmjerena na ... ... Veliki enciklopedijski rječnik

ŠPEKULACIJA IA 1, i, g. Ozhegovov objašnjavajući rječnik. SI. Ozhegov, N.Yu. Švedova. 1949. 1992. … Ozhegovov objašnjavajući rječnik

knjige

• Kipući kotao (zbirka priča), Arkadij Averčenko. Arkadij Timofejevič Averčenko (1881.-1925.) kralj je humora, jedan od najpoznatijih ruskih pisaca s početka 20. stoljeća. “Kuhaći kotao” je oštro satirična knjiga iz pera pravog majstora...