Evaluarea eficienței bugetare a unui proiect de investiții. Eficiența sistemului bugetar al Federației Ruse Eficiența bugetară

reflectă impactul proiectului asupra veniturilor și cheltuielilor bugetului federal, regional sau local. Principalul indicator al eficacității bugetare a proiectului este efectul bugetar, care este utilizat pentru a justifica măsurile de sprijin federale sau regionale incluse în proiect. Pentru etapa t, efectul bugetar B(t) este definit ca diferența dintre veniturile R(t) și cheltuielile E(t) ale bugetului corespunzător:

B(t) = R(t) - E(t)

Se recomandă includerea veniturilor bugetare aferente implementării proiectului în componența veniturilor (intrărilor): taxe pentru utilizarea resurselor naturale (teren, apă etc.), venituri din licențiere, licitații pentru explorare, proiectare, construcție. și funcționarea proiectului; dividende la titlurile de valoare deținute de stat emise pentru finanțarea proiectului; veniturile din impozite (inclusiv impozitul pe veniturile din salarii) și plățile de chirie către buget, taxele vamale și accizele la produsele (resurse) fabricate (consumate); contribuții la fonduri extrabugetare (pensie, angajare, asigurări de sănătate etc.).

Cheltuielile bugetare (ieșiri) țin cont de fondurile bugetare alocate pentru finanțarea directă a proiectului, inclusiv împrumuturi gratuite pentru investiții, alocații bugetare la prețurile pieței (pentru combustibil, energie etc.), împrumuturi supuse compensării de la buget, diverse plăți (pentru titluri de stat, persoane rămase fără muncă etc.), etc.

La implementarea unui IP în detrimentul fondurilor bugetare, se ia în considerare efectul indirect primit de organizațiile terțe și datorită influenței proiectului asupra acestora. Poate consta în modificări ale veniturilor fiscale din activitățile întreprinderilor, plata prestațiilor persoanelor rămase șomeri ca urmare a implementării antreprenorilor individuali, alocarea de fonduri de la buget pentru relocarea și angajarea cetățenilor.

Valorile intrărilor și ieșirilor de fonduri bugetare pot fi calculate în același mod ca sumele valorilor anuale actualizate ale acestora pentru perioada T a proiectului. Pe baza acestora se calculează valoarea actuală netă a bugetului (VAN). În prezența ieșirilor bugetare, se determină rata internă de rentabilitate, indicele de rentabilitate și perioada de rambursare și rentabilitatea fondurilor bugetare, se determină gradul de participare financiară a statului (regiunii) la implementarea proiectului (raportul cheltuielilor bugetare totale la valoarea costurilor proiectului).

Eficiență economică reflectă impactul procesului de implementare a unui proiect de investiții asupra mediului extern proiectului și ia în considerare raportul dintre rezultatele și costurile proiectului de investiții, care nu sunt direct legate de interesele financiare ale participanților la proiect și pot fi cuantificate. .

Indicatorii eficienței economice naționale determină eficacitatea proiectului din perspectiva economiei în ansamblu, industriei, regiunii asociate cu implementarea proiectului.

La calcularea indicatorilor de eficiență economică la nivel regional (industrial), rezultatele proiectului includ:

În acest caz, doar costurile întreprinderilor care participă la proiect aparținând regiunii (industriei) corespunzătoare sunt incluse în componența costurilor, de asemenea, fără a reevalua aceleași costuri și fără a lua în considerare costurile unor participanți ca parte a rezultatele altor participanți.

La calcularea indicatorilor de eficiență economică la nivelul întreprinderii (companii), rezultatele proiectului includ:

· rezultate de productie - venituri din vanzari de produse manufacturate, minus cele cheltuite pentru nevoi proprii;

· rezultate sociale în raport cu angajații întreprinderii și membrii familiei acestora.

În acest caz, numai costurile unice și curente ale întreprinderii sunt incluse în componența costurilor fără reevaluare (în special, contabilizarea simultană a costurilor unice pentru crearea de active fixe și a costurilor curente pentru amortizarea acestora nu este permis).

Evaluarea eficienței investițiilor de către

sistem de indicatori internaţionali

Se recomandă compararea diferitelor proiecte de investiții (sau opțiuni de proiect) și selectarea celui mai bun folosind următorii indicatori:

- Valoarea actuală netă VPN(valoarea actuală netă VAN);

‒ indicele de rentabilitate PI;

- rata interna de returnare VNB(rata internă de rentabilitate IRR);

‒ perioada de rambursare PP.

Valoarea actuală netă VPN este definită ca suma efectelor curente pentru întreaga perioadă de calcul, redusă la etapa inițială, sau ca excesul rezultatelor integrale față de costurile integrale. Valoarea VAN pentru o rată de actualizare constantă (E) se calculează folosind formula:

E = NPV = ∑ (Rt - Zt) ------------

unde R, sunt rezultatele obținute la a-lea pas de calcul;

3, - costuri suportate la aceeași etapă;

T - orizontul de calcul (durata perioadei de calcul); este egal cu numărul etapei de calcul la care proiectul este închis;

E = (Rt - 3t) - efect atins la pasul t;

E este o rată de actualizare constantă egală cu rata rentabilității capitalului acceptabilă pentru investitor.

Dacă VAN al unui proiect de investiții este pozitiv, proiectul este efectiv (la o rată de actualizare dată), iar problema adoptării acestuia poate fi luată în considerare. Cu cât VAN este mai mare, cu atât proiectul este mai eficient.

În practică, o formulă modificată este adesea folosită pentru a determina VAN. Pentru a face acest lucru, investițiile de capital sunt excluse din compoziția lui Zt, iar costurile pentru t-lea sunt notate cu 3t+. pas, cu condiția să nu includă investiții de capital. Apoi:

NPV = ∑ (Rt – З+t) ----------- - Kt

unde K este valoarea investițiilor de capital actualizate.

Indicatorul VAN modificat exprimă diferența dintre suma efectelor reduse și valoarea investițiilor de capital K redusă la același moment în timp.

Determinarea VAN necesită următorii pași:

1) alegerea unei rate de reducere;

2) calcularea valorii curente a veniturilor în numerar așteptate din proiectul de investiții;

3) calcularea valorii curente a investiţiilor de capital necesare proiectului;

4) scăderea valorii curente a investițiilor de capital din valoarea curentă a tuturor veniturilor.

Indicele de profit ID reprezintă raportul dintre suma intrărilor de numerar actualizate (efecte reduse) și valoarea investiției de capital.

Eficiența bugetară este evaluată la cererea autorităților de stat și/sau regionale. În conformitate cu aceste cerințe, eficiența bugetară poate fi determinată pentru bugete de diferite niveluri sau pentru un buget consolidat. Eficiența bugetară ține cont de consecințele socio-economice ale implementării unui proiect de investiții pentru societate în ansamblu, incluzând atât rezultatele și costurile imediate ale proiectului, cât și cele „externe”: costuri și rezultate în sectoarele conexe ale economiei, efecte de mediu, sociale și alte efecte non-economice.

Din punct de vedere al eficienței bugetare, proiectul ar trebui să vizeze în primul rând nu obținerea de profit, ci obținerea unui rezultat socio-economic maxim posibil. De exemplu, atunci când se analizează un proiect de investiții asociat cu construcția unui obiect de semnificație socio-culturală (un exemplu este un teatru), efectul social care va fi atins este de o importanță capitală. Totuși, nu trebuie să uităm că cel mai preferat proiect de investiții este cel a cărui implementare va necesita un cost cât mai mic, ținând cont de efectul social care trebuie atins.

Indicatori de eficiență bugetară reflectă impactul rezultatelor proiectului de investiții asupra veniturilor și cheltuielilor bugetului corespunzător. Principalul indicator al eficienței bugetare este efectul bugetar (Bt). Se definește ca excesul veniturilor bugetului corespunzător (Dt) față de cheltuielile (Pt) în legătură cu implementarea proiectului de investiții (1.1):

Bt=Dt-Pt (1.1.)

Efect bugetar integral se calculează ca suma efectelor bugetare anuale actualizate pentru întreaga perioadă de implementare a proiectului de investiții sau ca excedent al veniturilor bugetare integrale față de cheltuielile bugetare integrale.

Cheltuielile bugetare includ: mijloace de finanțare bugetară directă; împrumuturi de la băncile centrale, regionale și autorizate, alocate ca fonduri împrumutate supuse compensării de la buget; alocații bugetare directe pentru suprataxele la prețurile combustibililor și energiei, plăți pentru prestații pentru persoanele care rămân șomeri ca urmare a implementării unui proiect de investiții; plăți la titluri de stat; garantarea de stat a cheltuielilor de investiții pentru investitorii străini și autohtoni; fonduri alocate de la buget pentru eliminarea consecintelor posibile in urma implementarii proiectului de investitii in situatii de urgenta si compensarea altor eventuale daune.

Veniturile bugetare includ: taxa pe valoarea adăugată și toate celelalte venituri din impozite în legătură cu implementarea proiectului; taxe vamale și accize la produsele (resurse) produse în conformitate cu proiectul primit la buget; prima de emisiune din emisiunea de valori mobiliare pentru implementarea proiectului; dividende pentru acțiunile deținute de stat (regiune) și alte titluri de valoare emise pentru finanțarea proiectului; veniturile din impozitul pe venit la buget din salariile muncitorilor ruși și străini acumulate pentru executarea lucrărilor prevăzute de proiect; primirea plăților la buget pentru utilizarea terenurilor, apei și a altor resurse naturale, plăți pentru subsol; încasările din eliberarea licențelor pentru dreptul de a efectua explorări geologice etc. parțial legat de implementarea proiectului; venituri din licențe, concursuri, licitații pentru explorare, construcție și exploatare a instalațiilor prevăzute de proiect; încasările din rambursarea împrumuturilor alocate de la buget pentru deservirea proiectului; amenzi și sancțiuni asociate proiectului pentru utilizarea irațională a materialelor, combustibilului, energiei și resurselor naturale.

Veniturile către fondurile extrabugetare - fondul de pensii, fondul de angajare, asigurările medicale și sociale - acumulate din salariile pentru munca aferentă implementării proiectului sunt egale cu veniturile bugetare.

Pe baza indicatorilor efectului bugetar anual, se calculează indicatori precum perioada de rambursare a costurilor bugetare și gradul de participare a statului (regiunii) la implementarea proiectului de investiții. Indicator de efect bugetar reflectă doar acea parte a efectului care merge la buget. Cealaltă parte a efectului este la dispoziția investitorilor și a întreprinderii care implementează proiectul de investiții. Se caracterizează prin indicatori de eficiență comercială. Prin urmare, alături de indicatorii de eficiență comercială și bugetară, este necesar să se determine indicatorii de eficiență economică a unui proiect de investiții în sistemul economic (indicatori de eficiență economică națională).

Eficiența bugetară este luată în considerare pentru bugete de diferite niveluri, un buget separat sau unul consolidat. Acesta reflectă impactul rezultatelor implementării proiectului asupra veniturilor și cheltuielilor bugetare la nivelul corespunzător (federal, regional sau local).

Fiecare antreprenor, investind fondurile sale gratuite într-o anumită afacere, urmărește un scop foarte precis: să primească cât mai mult venit sau profit din capitalul investit. Și cu siguranță își va atinge scopul propus dacă investițiile sale sunt justificate cu atenție.

Cu toate acestea, nu numai antreprenorii sunt interesați de utilizarea pe scară largă a investițiilor – locale, regionale și federale – au nevoie de ele.

Cert este că extinderea investițiilor în economia unei anumite regiuni îi crește producția și potențialul economic și activitatea de afaceri în cadrul unui anumit subiect al Federației, contribuie la creșterea taxelor colectate, asigură o creștere a gradului de ocupare a populației și permite menținerea sfera socială la un nivel superior.

Bugetul federal câștigă foarte mult și din dezvoltarea activității investiționale în regiuni, deoarece în acest caz este completat datorită colectării mai bune a impozitelor și extinderii oportunităților socio-economice.

Sunt posibile trei tipuri de calcule ale eficienței bugetare. În numărare primul tip, desfășurat de obicei pe proiecte mari de importanță federală, proiectul este evaluat din punctul de vedere al așa-numitului guvern extins, inclusiv bugetul federal, bugetele entităților constitutive ale Federației, bugetele locale și fondurile extrabugetare.

În numărare al doilea tip proiectul se evaluează numai din punct de vedere al bugetului consolidat, fără a se lua în considerare fondurile extrabugetare. În fine, în calcul al treilea tip Eficacitatea proiectului este evaluată separat în funcție de tipul de buget. Acest tip de calcul este necesar, de exemplu, la evaluarea proiectelor de dezvoltare a rețelei rutiere (aici este important să știm cum va afecta proiectul veniturile și cheltuielile bugetelor locale și ale fondului rutier).

Principalul indicator al eficienței bugetare este VPN buget. Alături de acesta, un rol semnificativ în determinarea eficienței bugetare poate fi jucat și de Indicele de rentabilitate garantată (IGI)– atitudine VPN la valoarea garanţiilor. IG se determină în cazul acordării de garanții guvernamentale pentru analiza și selecția proiectelor independente pentru o anumită sumă totală de garanții.

Parte afluenți instrumentele pentru calcularea eficienței bugetare includ:

• impozite, accize, taxe, taxe și contribuții la fonduri extrabugetare stabilite de legislația în vigoare;
• venituri din licențe, concursuri, licitații pentru explorare, construcție și exploatare a instalațiilor prevăzute de proiect;
• plăți pentru rambursarea împrumuturilor emise din bugetul relevant către participanții la proiect, precum și plăți pentru rambursarea creditelor fiscale;
• plăți de comisioane către Ministerul rus de Finanțe pentru sprijinirea împrumuturilor externe;
• dividende pe acțiuni și alte titluri deținute de stat, regiune și alte titluri emise pentru finanțarea proiectului.

Parte ieșiri include:

• fonduri alocate pentru finanțarea directă de la buget a proiectului;
• subvenții și subvenții bugetare;
• fonduri alocate de la buget pentru eliminarea consecințelor unor eventuale situații de urgență în timpul implementării proiectului și compensarea altor eventuale daune din implementarea proiectului (de exemplu, plata indemnizațiilor pentru persoanele care rămân șomeri în legătură cu implementarea proiect).

La implementarea unui proiect de investiții în detrimentul fondurilor bugetare, se ia în considerare efectul indirect primit de organizațiile terțe și datorită influenței proiectului asupra acestora. Poate consta în modificări ale veniturilor fiscale din activitățile întreprinderilor, plăți de prestații către persoanele rămase șomeri ca urmare a implementării unui proiect de investiții, alocarea de fonduri de la buget pentru relocarea și angajarea cetățenilor.

Adesea, efectul bugetar este considerat criteriul pe baza căruia se decide problema alocării fondurilor bugetare pentru sprijinirea unui anumit proiect. Desigur, efectul bugetar din implementarea proiectelor de investiții este foarte important, deoarece activitatea mecanismului de redistribuire a fondurilor în țară și societate este strâns legată de creșterea sau reducerea mărimii fondurilor bugetare. Cu toate acestea, destul de des, efectul bugetar intră în conflict nu numai cu interesele financiare ale participanților la proiect, ci și cu efectul social. De exemplu, o creștere a costului echipamentelor importate achiziționate are un efect pozitiv asupra indicatorilor de eficiență bugetară, deoarece valoarea taxelor vamale de import este de obicei proporțională cu valoarea în vamă (adică prețul CIF pentru un anumit produs). Pentru o întreprindere, o astfel de creștere înseamnă o creștere dublă a costurilor: în primul rând, trebuie să plătiți mai mult furnizorului străin; în al doilea rând, taxele vamale cresc. Evaluarea impactului unei creșteri a prețului echipamentelor importate este și ea negativă, întrucât antreprenorul și țara trebuie să plătească mai mult pentru același echipament.

Astfel, abordarea corectă a luării deciziilor privind susținerea unui proiect presupune că efectul său social este pozitiv și efectul său financiar (antreprenorial sau comercial) este pozitiv pentru toți participanții. Efectul bugetar în acest caz poate fi zero sau chiar negativ dacă statul consideră necesar să asigure, în detrimentul fondurilor bugetare, implementarea unui proiect cu eficiență publică ridicată, dar cu interes insuficient al participanților specifici. Exemple de astfel de sprijin bugetar ar putea fi finanțare directă de la buget a investițiilor, împrumuturi preferențiale, scutire temporară de taxe, plata taxelor vamale de la bugetși alte acțiuni similare. Cel mai probabil, nu trebuie să ne așteptăm la un efect bugetar pozitiv de la proiectele din domeniul educației, sănătății și agriculturii menite să asigure securitatea alimentară a țării. În același timp, eficiența lor socială (în special cu luarea în considerare pe deplin a efectelor și riscurilor externe) nu ar trebui să fie negativă.

În caz contrar, ar trebui să căutați modalități alternative de a vă atinge obiectivele.

Indicatori de eficiență bugetară reflectă impactul rezultatelor proiectului asupra veniturilor și cheltuielilor bugetului corespunzător (federal, regional sau local). Principalul indicator al eficienței bugetare utilizat pentru a justifica măsurile de sprijin financiar federal și regional prevăzute în proiect este efectul bugetar.

Efect bugetar() pentru treapta a treia a proiectului este definită ca excedentul veniturilor bugetului corespunzător () asupra cheltuielilor () în legătură cu implementarea acestui proiect.

Eficiența bugetară

Eficiența bugetară- un indicator relativ al efectului pentru buget ca urmare a implementării unei funcții de stat, implementării unui program, a unui proiect de investiții, definit ca raportul dintre rezultatul obținut de buget și costurile și cheltuielile care au determinat și a asigurat primirea acestuia.

Eficiența bugetară este evaluată la cererea autorităților de stat și/sau regionale. În conformitate cu aceste cerințe, eficiența bugetară poate fi determinată pentru bugete de diferite niveluri sau pentru un buget consolidat. Indicatorii de eficiență bugetară sunt calculați pe baza determinării fluxului de fonduri bugetare.

Sarcina de creștere a eficienței bugetare este rezolvată în cadrul procedurilor de bugetare bazată pe rezultate.

Fluxuri de numerar pentru calcularea eficienței bugetare

Intrările de fonduri pentru calcularea eficienței bugetare includ:

• intrări din impozite, accize, taxe, taxe și deduceri către fondurile extrabugetare stabilite de legislația în vigoare;
• venituri din licențe, concursuri și licitații pentru explorarea, construcția și exploatarea instalațiilor prevăzute de proiect;
• plăți pentru rambursarea împrumuturilor acordate din bugetul relevant către participanții la proiect;
• plăți pentru rambursarea creditelor fiscale (în timpul „sărbătorilor fiscale”);
• plăți de comisioane către Ministerul de Finanțe al Federației Ruse pentru sprijinirea împrumuturilor externe (în veniturile bugetului federal);
• dividende pe acțiuni regionale sau de stat și alte titluri emise în legătură cu implementarea antreprenorilor individuali.

Ieșirile bugetare includ:

• furnizarea de resurse bugetare (în special, de stat) în condițiile asigurării în proprietatea organului de conducere relevant (în special, în proprietatea statului federal) a unei părți din acțiunile societății pe acțiuni create pentru implementarea antreprenorilor individuali;
• furnizarea de resurse bugetare sub forma unui împrumut pentru investiții;
• furnizarea de fonduri bugetare gratuită (subvenții);
• subvenții bugetare legate de implementarea unei anumite politici de prețuri și asigurarea respectării anumitor priorități sociale.

• beneficii fiscale reflectate într-o scădere a veniturilor din impozite și taxe. În acest caz, nu există nici ieșiri, dar intrările scad;
• garanţiile de stat pentru împrumuturi şi riscuri de investiţii.

Nu există ieșiri. Un aflux suplimentar este taxa de garanție.

Atunci când se evaluează eficacitatea unui proiect luând în considerare factorii de incertitudine, plățile sub garanții în cazul unor evenimente asigurate sunt incluse în ieșire.

Contabilitatea costurilor și beneficiilor pentru societate

La evaluarea eficacității bugetare a unui proiect, se iau în considerare și modificările veniturilor și cheltuielilor bugetare datorate impactului proiectului asupra întreprinderilor terțe și asupra populației, dacă proiectul are un impact asupra acestora, inclusiv:

• finanțarea directă a întreprinderilor care participă la implementarea PI;
• modificări ale veniturilor fiscale de la întreprinderile ale căror activități se îmbunătățesc sau se înrăutățesc ca urmare a implementării PI;
• plata prestațiilor persoanelor care rămân șomeri din cauza implementării proiectului (inclusiv atunci când se utilizează echipamente și materiale importate în locul celor similare interne);
• alocarea de fonduri de la buget pentru relocarea și angajarea cetățenilor în cazurile prevăzute de proiect.

Pentru proiectele care prevăd crearea de noi locuri de muncă în regiunile cu șomaj ridicat, afluxul de fonduri bugetare ia în considerare economiile în investiții de capital din bugetul federal sau bugetul unei entități constitutive a Federației pentru plata beneficiilor relevante.

Indicatori de eficiență bugetară

Principalul indicator al eficienței bugetare este valoarea actuală netă a bugetului (VAN). În prezența ieșirilor bugetare, este posibilă determinarea ratei interne de rentabilitate (IRR) a bugetului. În cazul furnizării de garanții guvernamentale pentru analiza și selecția proiectelor independente pentru o anumită sumă totală de garanții, alături de VAN, un rol semnificativ îl poate juca și indicele de rentabilitate a garanțiilor (IGI) - raportul dintre VAN și valoarea garanțiilor (reducere, dacă este necesar).

Metode de evaluare a eficienței bugetare

Eficacitatea bugetară poate fi evaluată ca parte a evaluării impactului reglementării sau a studiilor de fezabilitate financiară. Atât în ​​primul cât și în cel de-al doilea caz, se utilizează metoda fluxului de numerar actualizat în raport cu bugetul.

Vezi si

Note

Fundația Wikimedia. 2010.

Vedeți ce înseamnă „Eficiența bugetară” în alte dicționare:

Raportul dintre costul unui produs importat vândut unui client intern și valoarea acestuia de import. În engleză: Budgetary effeciencyof import Sinonime: Budgetary effect of imports Vezi și: Import cost of goods Dicționar financiar... ... Dicţionar financiar

eficienta bugetara a importurilor- Raportul dintre costul unui produs importat vândut unui client intern și valoarea sa de import [Simplificarea procedurilor comerciale: glosar de termeni englezo-rus (ediția a doua revizuită) NEW YORK, GENEVA, MOSCOVA 2011] EN... .. . Ghidul tehnic al traducătorului

- (vezi EFICIENȚA ECONOMICĂ A COMERȚULUI EXTERIOR) ... Dicţionar enciclopedic de economie şi drept

Eficiența bugetară este un indicator relativ al efectului pentru buget ca urmare a implementării unei funcții guvernamentale, implementării unui program, a unui proiect de investiții, definit ca raportul dintre rezultatul obținut de buget și costurile, .. . ... Wikipedia

- (lat. eficientia) obtinerea unor rezultate cu cele mai mici costuri posibile sau obtinerea unui volum maxim posibil de productie dintr-o cantitate data de resurse. Cuprins 1 În economie 2 În științe naturale ... Wikipedia

Eficiența unui proiect inovator- o categorie care reflectă conformitatea unui proiect inovator cu scopurile și interesele participanților săi. Pentru diferiți participanți la proiect, eficacitatea acestuia poate fi diferită. Eficacitatea proiectelor inovatoare poate fi evaluată atât cantitativ, cât și... ...

eficienţă- 3.2.15 eficienta: Relatia dintre rezultatul obtinut si resursele utilizate. Sursa: GOST R ISO 9000 2008: Sisteme de management al calitatii. Fundamentele și vocabularul documentului original... Dicționar-carte de referință de termeni ai documentației normative și tehnice

Eficiența participării la proiect- 2.2.5. Eficacitatea participării la proiect reflectă conformitatea SIE cu scopurile și interesele comerciale ale participanților săi. Acesta este determinat pentru a verifica fezabilitatea SIP-ului și rentabilitatea pentru fiecare dintre participanții săi. Include 2): · eficiență… … Dicționar-carte de referință de termeni ai documentației normative și tehnice

Eficiența bugetară a proiectului de investiții- un sistem de indicatori care caracterizează fezabilitatea implementării unui proiect pentru bugete de diferite niveluri (determinat în cazul utilizării fondurilor bugetare pentru finanțarea unui proiect de investiții)... Sursa: Hotărârea Consiliului șefilor... ... Terminologie oficială

SISTEMUL BUGETAR AL FEDERATIEI RUSA- pe baza relațiilor economice și a structurii de stat a Federației Ruse, reglementate de normele de drept, totalitatea bugetului federal, bugetele entităților constitutive ale Federației, bugetele locale și bugetele fondurilor extrabugetare de stat... Dicționar enciclopedic financiar și de credit

Cărți

• Influența taxelor asupra dezvoltării civilizației, C. Adams, Autorul a dedicat mai bine de 20 de ani scrierii acestei cărți, aflând modul în care taxele au influențat cursul istoriei. Cartea examinează episoade cheie ale politicii fiscale în diferite epoci și în... Categorie:

Indicatorii de eficiență bugetară reflectă impactul rezultatelor implementării proiectului asupra veniturilor și cheltuielilor bugetului corespunzător (federal, regional sau local).

Eficiența bugetară în al i-lea an de implementare a proiectului este definită ca diferența dintre veniturile bugetului corespunzător 2) și cheltuielile P,\

Eficiența bugetară integrală este calculată folosind formula

z1ya = 1[(D-L)/(1 + i)"]-

Cu alte cuvinte, suma eficienței bugetare anuale actualizate este egală cu

^ int 2^ " ? r=1

Cheltuielile bugetare includ:

fonduri alocate pentru finanțarea directă de la buget a proiectului în baza Decretului Guvernului Federației Ruse din 21 martie 1994 nr. 220;

împrumuturi bancare alocate ca fonduri împrumutate supuse compensării de la buget;

alocări bugetare directe pentru suprataxe la prețurile pieței pentru combustibil și resurse energetice;

plata indemnizațiilor pentru persoanele care rămân șomeri din cauza implementării proiectului;

plăți la titluri de stat etc.

Veniturile bugetare includ:

taxa pe valoarea adăugată, impozitul special și toate celelalte venituri din impozite (inclusiv beneficii) și plăți de chirie într-un anumit an către buget de la întreprinderile rusești și străine și firmele participante pentru implementarea proiectului;

o creștere (cu semnul „-” - o scădere) a veniturilor fiscale de la întreprinderile terțe, datorită impactului proiectului asupra poziției financiare;

fondurile primite de la buget pentru utilizarea terenurilor, apei și a altor resurse naturale, taxe pentru subsol etc.;

taxele vamale si accizele primite de la buget asupra produselor (resurselor) produse in conformitate cu proiectul;

prima de emisiune din emisiunea de valori mobiliare pentru implementarea proiectului;

dividende pe acțiuni și alte titluri deținute de stat, regiune și alte titluri emise pentru finanțarea proiectului;

venituri din licențe, concursuri și licitații pentru explorarea, construcția și exploatarea instalațiilor prevăzute de proiect;

rambursarea împrumuturilor preferențiale pentru proiect alocate din fonduri bugetare;

amenzi și sancțiuni asociate proiectului pentru utilizarea irațională a materialelor, combustibilului, energiei și resurselor naturale.

Încasările către fondurile extrabugetare - Fondul de pensii al Federației Ruse, fondurile pentru ocuparea forței de muncă, asigurările medicale și sociale - sub formă de deduceri obligatorii pentru salariile acumulate pentru executarea lucrărilor prevăzute de proiect sunt, de asemenea, echivalate cu veniturile bugetare.

Pe baza indicatorilor de eficiență bugetară anuală, se determină și indicatorii suplimentari ai acestuia:

norma internă de eficiență bugetară;

perioada de rambursare a costurilor bugetare;

gradul de participare financiară a statului (regiunii) la implementarea proiectului, determinat de formulă

unde Rint reprezintă cheltuieli bugetare integrale;

Zint reprezintă costurile integrale ale proiectului, calculate la nivelul statului și regiunii.

Indicatorii eficienței economice naționale reflectă eficacitatea proiectului din punctul de vedere al intereselor întregii economii naționale în ansamblu, precum și ale participanților la proiect.

Cea mai economică variantă de proiect, ținând cont de sprijinul guvernamental, este opțiunea cu cei mai înalți indicatori de eficiență economică integrală și națională. La calcularea indicatorilor de eficiență economică la nivelul economiei naționale, rezultatele proiectului includ:

rezultatele finale ale producției, de ex. venituri;

rezultate sociale și economice;

rezultate financiare directe;

credite și împrumuturi.

Costurile proiectului includ costurile necesare implementării acestuia (curente și unice) și calculate fără reevaluare.

La calcularea indicatorilor de eficiență economică la nivelul întreprinderii, rezultatele proiectului includ:

venituri din vânzările de produse;

rezultate sociale.

Costurile includ doar costurile unice și curente ale întreprinderii, calculate fără reevaluare (nu este permisă contabilizarea simultană a costurilor unice pentru crearea mijloacelor fixe și a costurilor curente pentru amortizarea acestora).

Atunci când se evaluează eficacitatea unui proiect, este necesar să se țină cont de risc și incertitudine.

Incertitudinea este informații incomplete sau inexacte despre condițiile proiectului, inclusiv costurile și rezultatele asociate. Incertitudinea asociată cu posibilitatea apariției unor situații și consecințe adverse în timpul implementării proiectului este caracterizată de conceptul de risc.

Cele mai semnificative tipuri de riscuri de investiții includ:

riscul asociat cu instabilitatea legislației economice și situația economică actuală, condițiile de investiție și utilizarea profiturilor;

riscul unor schimbări socio-politice adverse în țară și regiune;

informații incomplete sau inexacte despre dinamica indicatorilor tehnici și economici, echipamente și tehnologii noi;

fluctuații ale condițiilor pieței, prețurilor, cursurilor de schimb;

riscul de producție și tehnologic (accidente și defecțiuni ale echipamentelor, defecte de fabricație);

informații incomplete sau inexacte despre situația financiară și reputația de afaceri a întreprinderilor participante (posibilitatea de neplăți, faliment, nerespectarea obligațiilor contractuale).

Pentru a lua în considerare factorul de incertitudine și risc atunci când se evaluează eficacitatea unui proiect, se folosesc următoarele metode: 1)

verificarea stabilității; 2)

ajustarea parametrilor proiectului și a indicatorilor economici; 3)

descrierea oficială a incertitudinii.

Metoda de testare a stabilității presupune elaborarea unui plan de implementare a proiectului în condițiile cele mai probabile sau cele mai periculoase pentru orice participant. În acest caz, se evaluează posibilele venituri, pierderi și indicatori de performanță ai participanților individuali, iar influența factorului de discount nu este luată în considerare.

Gradul de sustenabilitate al proiectului în raport cu eventualele modificări ale condițiilor de implementare poate fi determinat folosind indicatorul nivelului maxim al volumului de producție, prețurile produselor fabricate etc.

Pragul de rentabilitate reflectă volumul vânzărilor la care veniturile din vânzări sunt egale cu costurile de producție, de exemplu. C(2 = C(), unde C este prețul; C este costul pe unitatea de producție; 0 este volumul vânzărilor anuale (intervalul de timp se poate modifica). Profitul va fi asigurat cu condiția ca C(2 > C( Când C() TBu = Zu_post / (C - Zu_per),

unde 3u.post - costuri semifixe;

c - preţ unitar;

Zu-per ~~ costuri variabile conditionat pe unitatea de productie.

Calculul devine mai complicat dacă, atunci când volumele de producție sau nivelurile de utilizare a capacității se modifică, costurile se modifică în mod disproporționat.

Incertitudinea condițiilor de implementare a proiectului poate fi luată în considerare și prin ajustarea parametrilor proiectului și a standardelor economice utilizate în calcul, înlocuind valorile de proiectare ale acestora cu cele așteptate. În aceste cazuri:

timpul de construcție, reconstrucție și alte lucrări crește cu valoarea medie a posibilelor întârzieri;

se ia în considerare creșterea medie a costurilor de construcție din cauza erorilor organizației de proiectare, revizuirea deciziilor de proiectare în timpul construcției și cheltuielile neprevăzute;

Sunt luate în considerare plățile întârziate, livrările neregulate de materii prime și materiale, defecțiunile neprogramate ale echipamentelor, amenzile și sancțiunile pentru încălcarea obligațiilor contractuale.

Metoda descrierii formalizate a incertitudinii la evaluarea proiectelor de investiții include următorii pași: 1)

descrierea întregului set de condiții posibile pentru implementarea proiectului și a costurilor, rezultatelor și indicatorilor de performanță corespunzători acestor condiții; 2)

transformarea informațiilor inițiale despre factorii de incertitudine în informații despre probabilitățile diferitelor condiții de implementare și indicatorii de performanță corespunzători sau despre intervalele de modificare a acestora; 3)

determinarea indicatorilor de performanță pentru proiectul în ansamblu, ținând cont de incertitudinea condițiilor de implementare și a indicatorilor de performanță așteptați.

Principalii indicatori utilizați pentru a compara diverse proiecte de investiții și pentru a selecta cea mai profitabilă opțiune sunt indicatori ai efectului integral așteptat.

Dacă probabilitățile diferitelor condiții de implementare a proiectului sunt cunoscute cu exactitate, efectul integral așteptat este calculat folosind formula matematică de așteptare:

Efect integral în a /-a condiție de implementare;

P" - probabilitatea de realizare a condiției i-a;

k - numărul de condiții.

În general, efectul integral așteptat este determinat după cum urmează:

E = yE + (1 - y)E? ,

oj G shah „eu” pip’

unde Zmax, Zm1p sunt, respectiv, cel mai mare și cel mai mic dintre așteptările matematice ale valorii efectului integral conform distribuțiilor de probabilitate;

y este standardul pentru a lua în considerare incertitudinea efectului,

reflectând preferințele entității economice relevante în condiții de incertitudine. La determinarea efectului economic integral așteptat, se recomandă luarea lui la nivelul de 0,3.

Fluxul de numerar real

Să luăm în considerare un exemplu condiționat de calcul al eficienței economice a unui proiect de investiții pentru o întreprindere industrială. Acest calcul este etapa finală, adică. toate rezultatele sunt rezumate în tabel. 19, au fost luate în considerare pe baza informațiilor de la serviciul de marketing (piețele de vânzare, capacitatea acestora, condițiile de vânzare etc.), calculele costurilor curente de producție, precum și sursele de finanțare pentru proiectul de investiții. În tabel Figura 19 prezintă trei componente ale fluxului de numerar:

Tabelul 19 N2 Valoarea indicatorului pe an, mii de ruble. strict

indicator ki ^0 *2 ^3 ^4 1 Activități de exploatare -578,8 -8040 20.000 60.000 129.800 1,1 Vânzări și alte venituri 5,5 37.100 142.000 275.500 500.000 500.000 și componente 1,0 6 0 5 0 2 0 120.000 1.3 Alte costuri directe - 14.200 33.000 52.700 70.100 1,4 Costuri generale și impozite 12,3 14.300 50.000 100.000 180.000 1,5 Dobânzi la împrumuturi 572,0 640 5 00 300 100 II Activitate de investiții -730 35 - 1700 - 2,1 700 - 2,1 300 active s de achiziție de active -730 - - - III Activități financiare 1980 100 -850 -1600 -3200 3.1 Capital social propriu 1545 - - - - 3.2 Credite pe termen scurt - - 3,3 Credite pe termen lung 500 - 3,4 Rambursarea datoriilor la credite 65 100 3100 100 0. dividende - - 750 1500 3100 IV Excedent de fonduri +671,2 -8105 19 150 60 100 126 600 V Necesar total de fonduri - -8105 - - - VI Sold la sfârșitul anului + 671,2 -7468,8.81,81,81 numerar din exploatare sau activități de producție;

numerar real din activități de investiții;

fluxurile reale de numerar din activitățile de finanțare, precum și rezultatele finale (fonduri excedentare, necesar total de fonduri și sold la sfârșitul anului).

Să calculăm numerarul pentru fiecare componentă a fluxului de numerar.

Activitatea de exploatare (I) în anul 0 este negativă, deoarece încasările în numerar din vânzări (linia 1.1) sunt semnificativ mai mici decât costurile și plățile (liniile 1.3 și 1.4):

1Yu = (pagina 1.1 - pagina 1.2 + 1.3 + 1.4 + 1.5) = 5.5 - (12.3 + 572) =

578,8 mii de ruble;

1„ = 37.100 - (16 LLC + 14.200 + 14.300 + 640) = -8040 mii ruble;

1,2 = 142.000 - (38.500 + 33.000 + 50.000 + 500) = 20.000 mii ruble; 1(3 = 275.500 - (62.500 + 52.700 + 100.000 + 300) = 60.000 mii ruble; ],4 = 500.000 - (120.000 + 70.100 + 180.000 + 180.000) = 0.000 mii ruble;

Pentru activitățile de investiții (II) în anul /0, cheltuielile sub formă de costuri pentru achiziționarea activelor s-au ridicat la 730 mii de ruble, în anul /0 - 35 mii; în anul 3 - 1.700 de mii de ruble.

Activitatea financiară (III), cu excepția anului 0, este negativă. Deci, = (p. 3,1 + 3,2 + 3,3 - (p. 3,4 + 3,5)) = = 1545 + 500 - 65 = 1980; III, = -100 mii de ruble; III,2 = -850 mii; II 1(3 = -1600 mii; W,4 = -3200 mii ruble.

Fondurile excedentare (IV) se calculează ca suma liniilor (I + II + + III):

1UL = (-578,8) + (-730) + 1980 = +671,2 mii ruble;

IV, = (-8040) + 35 + (-100) = -8105 mii ruble;

IV,2 = 20.000 + (-850) = 19.150 mii ruble;

IV,з = 60.000 + 1700 - 1600 = 60.100 mii de ruble;

1V.4 = 129.800 + (-3200) = 126.600 mii ruble.

Nevoia totală de fonduri apare dacă componenta „Excedent de fonduri” este negativă. Astfel, K„ = = - 8105 mii de ruble.

Soldul la sfârșitul anului (VI) se calculează ca suma rezultatelor rândurilor IV (fonduri excedentare) și VI (sold la sfârșitul anului precedent):

?,(+/ 1 ?G+VI, = (-8105) + 671,2 = 7468,8 mii ruble;

VII = 19.150 +(-7468,8) = 11.681,2 mii ruble;

VI,3 = 60.100 + 11.681,2 = 71.781,2 mii ruble;

VI(4 = 126.600 + 71.781,2 = 198.381,2 mii de ruble.

Dacă luăm rata de actualizare egală cu 200% (E = 2,0), atunci

VPN = 3 - K,

Pagină eu de la masa. 20 (activitati de exploatare)

" b (1 + 2.0)" '

_ ^ pagina II din tabel. 20 (activitati de investitii)

(1 + 2.0)" ? Componentele rezultatelor 3 sunt suma valorilor efectului actualizat, în care investițiile de capital sunt excluse din structura costurilor. Componentele rezultatului K sunt investiții de capital actualizate, luate cu semnul opus:

3 = -578,8 + (-8040: 3) + (20 000: 9) + (60 000: 27) + (129 800: 81) =

2788,1 mii de ruble;

K= -730 + (35: 3) + (1700: 27) = 655,38 mii ruble;

VAN = 2788,1 - 655,38 = 2132,7 mii ruble;

ID=3//G= 2788,1: 655,38 = 4,25.

Condiția principală pentru implementarea unui proiect de investiții, așa cum se menționează în Recomandările metodologice, este un sold pozitiv al banilor reali în orice an de calcul. Dacă în orice an de calcul soldul de bani reali este negativ, înseamnă că proiectul în această formă nu poate fi implementat indiferent de valoarea indicatorilor integrali de performanță.

Pe baza indicatorilor de valoare actuală netă (VAN) și a indicelui de rentabilitate (IP), putem concluziona că acest proiect este eficient.

Rata internă de rentabilitate este, de asemenea, destul de mare:

DDY = ?[(/g,-5()/(1 + ?t)"]/Х[^/(1 + ^„)"] = 2,71 sau 271%.

Luând în considerare reducerea, perioada de rambursare: 3 ani